ฟอรินต์ฮังการี: จับตาการเปลี่ยนจุดยืนของ MNB – Commerzbank

ทาธา โกเซ จาก Commerzbank คาดว่าธนาคารกลางฮังการี หรือ Magyar Nemzeti Bank (MNB) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 5.50% แต่เน้นย้ำว่าแนวทางชี้นำจะมีความสำคัญต่อเงินฟอรินต์มากกว่า แม้เงินเฟ้อทั่วไปจะสร้างความประหลาดใจด้วยการออกมาต่ำกว่าคาด แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อพื้นฐานและภาคบริการ รวมถึงความเสี่ยงด้านพลังงานยังคงอยู่ โกเซคาดว่า MNB จะมีท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินน้อยลง พร้อมให้แนวทางชี้นำแบบมีเงื่อนไขเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต เพื่อสนับสนุนเงินฟอรินต์ฮังการี (HUF)

ปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่แนวทางชี้นำมีความสำคัญอย่างยิ่ง

"นักวิเคราะห์ต่างคาดการณ์เป็นเอกฉันท์ว่า ธนาคารแห่งชาติฮังการี (MNB) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 5.50% ในช่วงบ่ายวันนี้ และเราก็มีมุมมองเช่นเดียวกัน การตัดสินใจดังกล่าวไม่น่าจะให้ข้อมูลใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ"

"เงินเฟ้อพื้นฐานรายเดือน (ปรับตามการเปลี่ยนแปลงภาษีและปัจจัยตามฤดูกาลแล้ว) เร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในเดือนกรกฎาคม จนสูงกว่าเป้าหมาย กล่าวอีกนัยหนึ่ง เรื่องราวของการชะลอตัวของเงินเฟ้อไม่ได้ชัดเจนแบบไม่มีข้อโต้แย้งอีกต่อไป"

"ดังที่เราเขียนไว้ในบทวิเคราะห์สกุลเงิน CE3 เมื่อวานนี้ MNB อยู่ในวัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในภูมิภาคยังคงมีอยู่ และเรื่องนี้ได้ส่งผลกระทบต่อเงินฟอรินต์ไปแล้ว"

"ผลกระทบจากเบตาอาจช่วยหนุนค่าเงินได้เล็กน้อย หากยูโรปรับตัวขึ้นต่อและความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงดีขึ้น แต่การฟื้นตัวอย่างเต็มที่จำเป็นต้องให้ MNB เปลี่ยนไปใช้แนวทางชี้นำด้านนโยบายที่สมจริงมากขึ้น หากเกิดสถานการณ์แรงกระแทกด้านราคาที่ไม่พึงประสงค์"

"หากมิฮาย วาร์กาเพียงย้ำว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมยังคงเป็นทางเลือกในเดือนกันยายน ตลาดจะรับรู้ว่าเป็นสัญญาณการผ่อนคลายนโยบายการเงินโดยไม่มีเงื่อนไข เงินฟอรินต์อาจยังคงเผชิญแรงกดดัน หากสัญญาณจาก MNB ยังคงผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างเต็มที่เหมือนที่ผ่านมา"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)