ยูโร: การคุมเข้มนโยบายการเงินของ ECB ช่วยหนุนค่าเงิน – BBH

เอเลียส ฮัดดัด จาก Brown Brothers Harriman (BBH) คาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 bps ในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 2.50% โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราเงินเฟ้อยูโรโซนที่สูงกว่าเป้าหมายและแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น ฮัดดัดมองว่าเส้นอัตราผลตอบแทนสวอปได้สะท้อนการกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ยที่ 3.00% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าอย่างเต็มที่แล้ว โดยให้เหตุผลว่าฉากหลังเศรษฐกิจมหภาคเป็นปัจจัยหนุน EUR เนื่องจากนโยบายกำลังเคลื่อนเข้าสู่ช่วงบนของระดับที่เป็นกลาง

มองแนวโน้ม ECB เป็นปัจจัยหนุน EUR

"ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps อีกครั้งในวันพฤหัสบดี หลังจากการปรับขึ้นในเดือนมิถุนายน ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 2.50% อัตราเงินเฟ้อยูโรโซนที่สูงกว่าเป้าหมายและแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นเปิดโอกาสให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้"

"ECB จะเผยแพร่ประมาณการเศรษฐกิจมหภาคในเดือนกันยายนด้วย เราไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญต่อประมาณการ GDP และเงินเฟ้อของยูโรโซน ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้นและเงินเฟ้อพื้นฐานที่ผ่อนคลายลงเล็กน้อยถูกชดเชยโดยรวมด้วยราคาพลังงานที่สูงขึ้น"

"ราคาน้ำมันดิบ Brent และก๊าซธรรมชาติสูงขึ้น 8% และ 44% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับช่วงเวลาที่มีการประชุม ECB ในเดือนมิถุนายน"

"โดยสรุปแล้ว ฉากหลังเศรษฐกิจมหภาคของยูโรโซนบ่งชี้ว่าควรปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเข้าใกล้ด้านบนของช่วงอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของ ECB ซึ่งอยู่ที่ 1.75%-3.00% เส้นอัตราผลตอบแทนสวอปสะท้อนการกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ยของ ECB ที่ 3.00% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้ามากกว่าที่คาดการณ์ไว้เต็มที่แล้ว ซึ่งเป็นปัจจัยหนุน EUR"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)