ยูโร: ความน่าเชื่อถือที่ได้รับการฟื้นฟูช่วยหนุนดอลลาร์ – Commerzbank

Thu Lan Nguyen จาก Commerzbank ระบุว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนโดยมีมติเป็นเอกฉันท์ได้ฟื้นฟูความน่าเชื่อถือของเฟดเป็นการชั่วคราวและสนับสนุนดอลลาร์ ส่งผลให้มีการปรับลดคาดการณ์ EUR/USD ณ สิ้นปีลงมาอยู่ที่ 1.15 จาก 1.17 อย่างไรก็ตาม พวกเขาคาดว่าการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยทั้งของสหรัฐฯ และยูโรโซนจะถูกปรับลดลงตลอดปี 2027 ซึ่งท้ายที่สุดจะส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐ (USD) มากกว่าเงินยูโร (EUR) และเปิดทางให้ EUR/USD ค่อย ๆ ปรับตัวสูงขึ้น

ความน่าเชื่อถือของเฟดและเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไป

"เนื่องจากเราคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ความสงสัยครั้งใหญ่เกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางจึงไม่น่าจะกลับมาเกิดขึ้นอีกในระยะใกล้ ดังนั้น เราจึงปรับลดคาดการณ์ EUR/USD ณ สิ้นปีจาก 1.17 ลงมาอยู่ที่ 1.15 ก่อนหน้านี้ เราคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง"

"อย่างไรก็ตาม สำหรับปีหน้า เรายังคงมุมมองว่าเฟดจะไม่ดำเนินนโยบายการเงินเชิงรุกเท่าที่ตลาดคาดการณ์อยู่ในขณะนี้ หากวิกฤตในตะวันออกกลางค่อย ๆ คลี่คลายลงตามที่เราคาดการณ์ไว้ แรงกระแทกด้านเงินเฟ้อในปัจจุบันก็น่าจะจางหายไปตลอดปีหน้าเช่นกัน ซึ่งจะขจัดความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม อันที่จริง เรามองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี 2027"

"เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกเพียงครั้งเดียวในเดือนธันวาคม จากนั้นจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมไปจนถึงสิ้นปี 2027"

"ด้วยเหตุนี้ การปรับลดการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของยูโรโซนจึงมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อเงินยูโรในปีหน้าเช่นกัน แล้วเหตุใดเราจึงยังคาดว่า EUR/USD จะปรับตัวสูงขึ้นตลอดปี 2027?"

"ดังนั้น ดอลลาร์จึงมีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันไม่เพียงจากการปรับลดการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังมาจากความกังวลที่กลับมาอีกครั้งว่า ความเป็นอิสระของเฟดกำลังถูกทำลายโดยทำเนียบขาว ด้วยเหตุนี้ เราจึงคาดว่าในท้ายที่สุดดอลลาร์จะเผชิญแรงกดดันมากกว่าเงินยูโร แม้ว่าการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติกมีแนวโน้มจะถูกปรับลดลงก็ตาม"

"อย่างไรก็ตาม หากความสัมพันธ์ระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ยังคงปรับตัวดีขึ้น และส่งผลให้ราคาพลังงานปรับตัวลดลงอย่างมาก EUR/USD ก็อาจเผชิญแรงกดดันขาลงเพิ่มเติมได้ อย่างไรก็ตาม เราจะไม่มองว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์ที่เกิดขึ้นตามมานั้นจะมีความยั่งยืน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)