ยูโร: มองว่าความเสี่ยงทางการเมืองตอนนี้ยังอยู่ในวงจำกัด – Nomura

นักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนของ Nomura ระบุว่า การเพิ่มขึ้นของคะแนนนิยมของพรรค AfD ในการเลือกตั้งระดับภูมิภาคของเยอรมนีเมื่อไม่นานมานี้ส่งผลกระทบต่อ EURUSD เพียงเล็กน้อยจนถึงขณะนี้ เนื่องจากตลาดมองว่าเหตุการณ์ดังกล่าวเป็นเพียงเหตุการณ์ในระดับท้องถิ่นซึ่งมีนัยต่อการเมืองระดับชาติจํากัด พวกเขาให้เหตุผลว่า EURUSD ยังคงได้รับแรงหนุนจากท่าทีค่อนข้างเข้มงวดของธนาคารกลางยุโรป (ECB) การลดลงของความโดดเด่นเป็นพิเศษของสหรัฐฯ และกระแสเงินทุนในพอร์ตการลงทุนของยูโรโซนที่ปรับตัวดีขึ้น พร้อมยอมรับว่าการเมืองของเยอรมนีและฝรั่งเศสเป็นความเสี่ยงขาลง

โอกาสขาลงของ EUR ขึ้นอยู่กับการเมืองระดับชาติ

"สําหรับตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ผลกระทบเชิงลบต่อ EUR ที่ชัดเจนน่าจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อความสําเร็จของ AfD ในระดับภูมิภาคมีความเป็นรูปธรรมมากขึ้นในระดับชาติ โดยเฉพาะหากมีการเรียกจัดการเลือกตั้งก่อนกําหนดและพรรคมีแนวโน้มที่จะกลายเป็นพรรคที่ใหญ่ที่สุดในรัฐสภา"

"ในมุมมองของเรา ตลาดอัตราแลกเปลี่ยน แทบไม่ได้ตอบรับข่าวชัยชนะของ AfD ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ด้วยเหตุผลสองประการ ประการแรก ผลการเลือกตั้งแตกต่างจากที่ผลสํารวจก่อนการลงคะแนนชี้ไว้เพียงเล็กน้อย และประการที่สอง ผลการเลือกตั้งยังคงจํากัดอยู่ในระดับท้องถิ่น โดยมีผลกระทบต่อการเมืองระดับชาติเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม หากกระแสการเพิ่มขึ้นของ AfD สอดคล้องกับผลการเลือกตั้งระดับภูมิภาคที่กําลังจะมาถึง ตลาดอาจต้องเริ่มให้ความสนใจมากขึ้น"

"ตัวอย่างเช่น หากนายกรัฐมนตรี Merz ถูกบีบให้พ้นจากตําแหน่งและการเลือกตั้งก่อนกําหนดเกิดขึ้นจริง EUR ก็อาจเริ่มเผชิญการประเมินค่าพรีเมียมความเสี่ยงเชิงลบ โดย AfD อาจมีโอกาสกลายเป็นพรรคที่ใหญ่ที่สุด"

"อย่างไรก็ตาม เราได้ระบุไว้ในบทวิเคราะห์ล่าสุดเกี่ยวกับการเมืองระดับภูมิภาคว่า EUR มีแนวโน้มที่จะค่อนข้างได้รับผลกระทบจากความเสี่ยงทางการเมืองเชิงลบน้อยในขณะนี้ กระแสประชานิยมฝ่ายขวายังคงมีนัยของชาตินิยม แต่สําหรับประเทศในยูโรโซน ภัยคุกคามที่จะออกจากสหภาพยุโรปหรือสกุลเงินเดียวมีความโดดเด่นน้อยกว่าในอดีตอย่างมาก"

"เรายังคงถือสถานะซื้อ EURUSD เนื่องจากมองว่าสกุลเงินเดียวได้รับประโยชน์จากปฏิกิริยาด้านนโยบายการเงินของ ECB ที่เข้มงวดกว่าธนาคารกลางอื่น ๆ การลดลงของความโดดเด่นเป็นพิเศษของสหรัฐฯ การเปลี่ยนทิศทางของกระแสเงินทุนในพอร์ตการลงทุนเข้าสู่ยูโรโซน และการวางออเดอร์ที่ยังคงอยู่ในสถานะขาย EUR เล็กน้อยจากมาตรวัดในวงกว้าง แน่นอนว่าปัจจัยทางการเมืองเป็นความเสี่ยงขาลงต่อมุมมองนี้ ไม่ใช่เพียงในเยอรมนีเท่านั้น แต่ยังรวมถึงฝรั่งเศส และในระดับที่น้อยกว่านั้นคืออิตาลี"

(บทความนี้จัดทําขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)