ยูโร: แนวโน้มการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนโดยการวางสถานะ – TD Securities

ทีมวิจัยเศรษฐกิจมหภาคของ TD Securities ซึ่งนำโดย Jayati Bharadwaj และมี Howard Du กับ Linda Cheng ร่วมให้ข้อมูล ระบุว่า ความอ่อนแอของ EURUSD ในช่วงที่ผ่านมาได้รับแรงกดดันจากราคาน้ำมันและดีเซลที่อยู่ในระดับสูง รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส OAT โดยมองว่าความเชื่อมั่นกำลังทรงตัว คาดว่าเงินยูโรจะเผชิญแรงกดดันในระยะใกล้ตลอดเดือนตุลาคม แต่กำลังใช้กลยุทธ์สวนทางการเทขาย EURUSD ผ่าน risk reversal ระยะ 3 เดือน เพื่อสะท้อนมุมมองว่าเงินดอลลาร์จะเป็นขาลงในช่วงสิ้นปี

เงินยูโรเผชิญแรงกดดัน แต่ความเชื่อมั่นกำลังทรงตัว

"เราคาดว่า EUR จะยังคงเผชิญแรงกดดันในระยะใกล้ ขณะที่ตลาดกำลังรับมือกับกำหนดการสำคัญในเดือนตุลาคมและการทบทวนอันดับเครดิตของ Moody’s แม้ความกังวลด้านการคลังที่กลับมาอีกครั้งจะกดดัน EUR แต่ปฏิกิริยาของตลาดยังค่อนข้างจำกัดเมื่อเทียบกับครั้งก่อนที่ส่วนต่างผลตอบแทน OAT-Bund ขยายตัวในระดับใกล้เคียงกัน"

"ดังนั้น เราจึงมองว่า EUR มีโอกาสทำผลงานแย่ลงในระยะใกล้ แต่ไม่น่าจะทำให้แนวโน้มในภาพรวมหลังเดือนตุลาคมต้องหยุดชะงัก โดยเฉพาะหากฝรั่งเศสสามารถควบคุมการขาดดุลงบประมาณปี 2027 ให้อยู่ในระดับต่ำกว่า 5% ได้ และแรงกดดันยังคงกระจุกตัวอยู่ในพันธบัตร OAT แทนที่จะลุกลามกลายเป็นความกังวลเชิงระบบในยูโรโซน"

"กรอบการวิเคราะห์ตามแนวโน้มของเราชี้ว่า การปรับตัวขึ้นของ USD เมื่อเทียบกับ EUR, GBP, CAD, SEK และ MXN เริ่มตึงตัวมากเกินไป ขณะนี้สถานะการลงทุนในตลาด FX ของกลุ่ม G10 ก็อยู่ในฝั่งขายเมื่อเทียบกับ USD เป็นส่วนใหญ่ ยกเว้น JPY"

"เราต้องการสวนทางกับการเทขาย EURUSD มากกว่าที่จะไล่ตามแรงเทขายกลับไปยังกรอบก่อนวัน Liberation Day เราเข้าสถานะซื้อ EURUSD ผ่าน zero-cost risk reversal ที่ระดับ 1.16/1.11"

"เราใช้ risk reversal เพื่อสวนทางกับการเทขาย EURUSD เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา เราเข้าสู่ risk reversal ของ EURUSD ระยะ 3 เดือน โดยซื้อคอลออปชันที่มีราคาใช้สิทธิ 1.1610 และใช้เงินทุนจากการขายพุตออปชันที่มีราคาใช้สิทธิ 1.11 เพื่อสะท้อนคาดการณ์เงินดอลลาร์เป็นขาลงในช่วงสิ้นปีของเรา ณ ระดับราคาเข้าเทรดสปอตที่น่าสนใจ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)