ยูโร: แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนก่อนการประชุมของ ECB – MUFG

ลี ฮาร์ดแมน จาก MUFG ชี้ว่า EUR/USD ค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปที่อ่อนไหวต่อพลังงานมากขึ้น และการคาดการณ์ว่า ECB จะมีท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงิน คู่เงินดังกล่าวปรับตัวกลับขึ้นมาเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ใกล้ระดับ 1.1635 โดยตลาดเกือบจะคาดการณ์เต็มที่แล้วว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในเดือนธันวาคม ส่งผลให้ ECB ต้องแสดงท่าทีเข้มงวดมากขึ้นจึงจะสร้างความประหลาดใจให้ตลาดได้

ตลาดเชื่อว่า ECB จะดำเนินนโยบายการเงินเข้มงวด

"ความสนใจของตลาดจะเปลี่ยนไปจับตาการอัปเดตนโยบายการเงินของ ECB ในช่วงปลายวันนี้ ขณะนี้ EUR/USD ค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงต้นเดือนนี้ และกลับขึ้นมาเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ประมาณ 1.1635 ก่อนการประชุม ECB ในวันนี้"

"นักลงทุนในตลาดคาดการณ์ว่า ECB จะอัปเดตนโยบายการเงินในทิศทางที่เข้มงวดในวันนี้ โดยคำนึงถึงราคาพลังงานที่สูงขึ้นในช่วงฤดูร้อน และความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจยูโรโซนที่มีต่อแรงกระแทกจากราคาพลังงานตลอดช่วงปีนี้ การพัฒนาดังกล่าวจะเป็นเหตุผลสนับสนุนให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองของวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินในปัจจุบัน ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นไปอยู่ที่ระดับสูงสุดของกรอบประมาณการอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เป็นกลางของ ECB ที่ 1.75%-2.50%"

"การเคลื่อนไหวของเงินยูโรเพื่อตอบสนองต่อการอัปเดตนโยบายการเงินของ ECB จะขึ้นอยู่กับระดับความชัดเจนที่ ECB ส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เราคาดการณ์มาโดยตลอดว่า ECB จะลังเลมากขึ้นที่จะปรับอัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ระดับที่จำกัดการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ยอมรับว่าพัฒนาการด้านราคาพลังงานที่ไม่เอื้ออำนวยล่าสุดจะเพิ่มความกังวลให้แก่ผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับผลกระทบของเงินเฟ้อระลอกที่สอง ตลาดอัตราดอกเบี้ยยูโรโซนได้สะท้อนการคาดการณ์เกือบเต็มที่แล้วว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในเดือนธันวาคม ดังนั้น ECB จึงต้องแสดงท่าทีเข้มงวดอย่างมากจึงจะสร้างความประหลาดใจให้ตลาดได้"

"อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปแสดงให้เห็นถึงความอ่อนไหวต่อราคาพลังงานที่สูงขึ้นในช่วงฤดูร้อนมากกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งเมื่อวานนี้ก็ยังคงเป็นเช่นเดิม โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีเพิ่มขึ้นประมาณ 4 จุดพื้นฐาน นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ EUR/USD ค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้นตลอดช่วงสองเดือนที่ผ่านมา"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)