ยูโรรีบาวด์ หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลงมีน้ำหนักมากกว่า PPI ที่ร้อนแรงเกินคาด

• ยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์
• เงินเฟ้อด้านราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ ที่ร้อนแรงขึ้นและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ยังคงแข็งแกร่ง สนับสนุนแนวโน้มการดำเนินนโยบายที่แข็งกร้าวของเฟด
• ความเห็นอย่างระมัดระวังของ ECB และความกังวลเกี่ยวกับหนี้ฝรั่งเศส ยังคงจำกัดการฟื้นตัวของยูโร

EUR/USD เคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นในวันพฤหัสบดี ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลงกดดันดอลลาร์สหรัฐ (USD) อย่างไรก็ตาม ขาขึ้นของยูโร (EUR) ดูเหมือนจะมีจำกัด เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาดช่วยหนุนความคาดหวังต่อการดำเนินนโยบายที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในขณะที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1214 เพิ่มขึ้น 0.52% ในวันนี้ หลังแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 1.1241

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงตลอดทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน เนื่องจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI กดดันตลาดหุ้นทั่วโลกและผลักดันให้นักลงทุนเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาล อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรฐาน ลดลงมากกว่า 10 จุดพื้นฐาน (bps) มาอยู่ที่ 5.04% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์ ขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับตัวลงเข้าใกล้ 102 หลังจากเพิ่มขึ้นแตะ 102.94 ในวันก่อนหน้า

ข้อมูลที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เพิ่มขึ้น 1.3% MoM ในเดือนกันยายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.5% และการเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนสิงหาคมซึ่งมีการปรับทบทวนขึ้น เงินเฟ้อด้านราคาผู้ผลิตรายปีเร่งตัวขึ้นเป็น 6.3% จากตัวเลขที่ปรับทบทวนขึ้นเป็น 5.6% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.3%

ดัชนี PPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ก็ออกมาสูงเกินคาดเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 0.7% MoM และ 5.0% YoY เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% และ 4.4% ตามลำดับ ขณะเดียวกัน ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.8% MoM สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% หลังจากเพิ่มขึ้น 1.3% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งมีการปรับทบทวนขึ้น ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกประจำสัปดาห์อยู่ที่ 199,000 ราย ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 200,000 รายเล็กน้อย

ข้อมูลดังกล่าวมีขึ้นหลังจากรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันพุธที่ออกมาสูงเกินคาด โดยแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อทั่วไปเร่งตัวขึ้นเป็น 3.7% ในเดือนกันยายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.6% ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 2.6% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.5%

ท่ามกลางสถานการณ์ดังกล่าว เทรดเดอร์ส่วนใหญ่คาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี ขณะที่เฟดพยายามทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับเข้าสู่เป้าหมายที่ 2% แนวโน้มดังกล่าวอาจช่วยพยุงดอลลาร์สหรัฐและจำกัดขอบเขตการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของ EUR/USD

อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคมยังคงมีโอกาสน้อยกว่า เนื่องจากการสื่อสารล่าสุดของเฟดบ่งชี้ว่า ผู้กำหนดนโยบายมีความระมัดระวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์กำลังประเมินโอกาสประมาณ 90% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคม

ข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก ความกังวลด้านการคลังและการเมืองของฝรั่งเศสยังคงเป็นปัจจัยกดดันยูโรอีกประการหนึ่ง ขณะที่ความเห็นอย่างระมัดระวังจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ลดทอนความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้

มาร์ตินส์ คาซัคส์ สมาชิกสภาบริหารของ ECB กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า "ECB ไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องรีบดำเนินการเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย" แม้ว่า "แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงแข็งแกร่งขึ้นในอนาคตอันใกล้" อัลบาโร ซานโตส เปเรย์รา กล่าวว่า "ข่าวดีคือเงินเฟ้อไม่ได้แพร่กระจายออกไป" แต่เตือนว่า "หากเงินเฟ้อขยายวงกว้าง ธนาคารกลางต่าง ๆ จะถูกบีบให้ต้องตอบสนอง"