VG Markets ดาวน์โหลด

ยูโรอ่อนค่าลงขณะที่นักลงทุนรอการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของ Fed และ ECB

FXStreet · 2026-10-26T14:53:35Z
ยูโรอ่อนค่าลงขณะที่นักลงทุนรอการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของ Fed และ ECB
  • EUR/USD ปรับตัวลดลงเล็กน้อย เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและความกังวลด้านการคลังของฝรั่งเศสกดดันเงินยูโร
  • เทรดเดอร์รอการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของเฟดและ ECB ในสัปดาห์นี้ โดยคาดว่าธนาคารกลางทั้งสองแห่งจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิม
  • ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และตัวเลขการเติบโตของยูโรโซนที่กำลังจะประกาศ อาจส่งผลต่อการคาดการณ์เกี่ยวกับการดำเนินนโยบายในเดือนธันวาคม

EUR/USD ปรับตัวลดลงเล็กน้อยในวันจันทร์ เนื่องจากการดีดตัวขึ้นของดอลลาร์สหรัฐ (USD) กดดันเงินยูโร (EUR) ก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในสัปดาห์นี้ ขณะเดียวกัน แนวโน้มด้านการคลังของฝรั่งเศสที่แย่ลงและแรงกดดันในตลาดพันธบัตรยังคงเป็นปัจจัยกดดันเพิ่มเติมต่อเงินยูโร

ในขณะที่รายงานข่าวนี้ คู่เงินเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 1.1183 ลดลง 0.17% ในวันนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 101.99 หลังจากร่วงลงสู่ 101.45 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม

เฟดจะแถลงการตัดสินใจในวันพุธ ตามด้วย ECB ในวันพฤหัสบดี โดยคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางทั้งสองแห่งจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ดังเดิมไม่เปลี่ยนแปลง อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของแต่ละธนาคาร ขณะที่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังทำให้ความเสี่ยงมีแนวโน้มไปทางขาขึ้น เนื่องจากเทรดเดอร์คาดการณ์ว่าทั้งสองแห่งจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม คำแนะนำเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายอาจส่งผลให้ตลาดตอบสนองรุนแรงกว่าการตัดสินใจจริง

เงินยูโรเผชิญปัจจัยกดดัน เนื่องจากราคาน้ำมันและการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นแซงหน้าการตอบสนองของ ECB

ตามข้อมูลจาก Commerzbank การปรับตัวขึ้นล่าสุดของราคาน้ำมันน่าจะเป็นปัญหาอย่างมากสำหรับเงินยูโร เนื่องจาก "โดยเฉพาะราคาน้ำมันที่สูงขึ้นน่าจะสร้างแรงกดดันต่อเงินยูโรมากขึ้น เนื่องจากผลกระทบของราคาน้ำมันที่มีต่อทั้งเงินเฟ้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจในยูโรโซนนั้นเด่นชัดกว่า และโดยรวมแล้วเป็นผลลบต่อสกุลเงิน" ธนาคารระบุว่า "การคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะสั้นปรับตัวเพิ่มขึ้นในยูโรโซนมากกว่าในสหรัฐฯ" และ "ขณะนี้การคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นยังไม่ได้รับการชดเชยด้วยการเปลี่ยนแปลงที่สอดคล้องกันของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสัมพัทธ์" เมื่อพิจารณาร่วมกันแล้ว Commerzbank ให้เหตุผลว่า "โดยหลักการแล้ว นี่เป็นสัญญาณเชิงลบสำหรับเงินยูโร"

ขณะเดียวกัน ธนาคารสังเกตว่าการขยายตัวล่าสุดของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสยังไม่ได้ลุกลามไปสู่ความตึงเครียดในยูโรโซนในวงกว้าง โดยให้ความเห็นว่า "สิ่งนี้บ่งชี้ว่า ขณะนี้ตลาดมองว่าความกังวลด้านการคลังส่วนใหญ่เป็นปัญหาของฝรั่งเศส" Commerzbank มองว่า "คำอธิบายที่เป็นไปได้ประการหนึ่ง" คือ "การคาดการณ์ว่า ECB จะเข้ามาแทรกแซงหากการแพร่กระจายของปัญหารุนแรงขึ้น ซึ่งจะช่วยจำกัดความเสี่ยงของการแตกแยกในตลาดพันธบัตรยูโรโซนในวงกว้าง"

นอกเหนือจากการตัดสินใจของธนาคารกลางแล้ว ปฏิทินเศรษฐกิจที่มีข้อมูลจำนวนมากก็อาจส่งผลต่อ EUR/USD ในสัปดาห์นี้เช่นกัน ข้อมูลของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันอังคาร ได้แก่ การอัปเดตการจ้างงาน ADP, ยอดคำสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนกันยายน, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนตุลาคม และยอดขายบ้านใหม่เดือนกันยายน ส่วนในวันพฤหัสบดีจะมีการประกาศอัตราเงินเฟ้อจากดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนกันยายน, ตัวเลขประมาณการเบื้องต้นของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 3 และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์

สำหรับยูโรโซน จะมีการประกาศตัวเลขบรรยากาศทางธุรกิจ ความเชื่อมั่นผู้บริโภค และความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจเดือนตุลาคมในวันพฤหัสบดี ข้อมูลที่จะประกาศในวันศุกร์ ได้แก่ ตัวเลข GDP ไตรมาส 3 เบื้องต้นและอัตราการว่างงานของกลุ่มประเทศยูโรโซน พร้อมด้วยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เบื้องต้นของเยอรมนีประจำเดือนตุลาคม

ECB: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในแฟรงก์เฟิร์ต เยอรมนี เป็นธนาคารกลางสําหรับยูโรโซน ธนาคารกลางยุโรปกําหนดอัตราดอกเบี้ยและจัดการนโยบายการเงินในภูมิภาค จุดประสงค์หลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพของราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักจะส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้นและถ้าลดก็จะทำให้สกุลเงินอ่อนค่า คณะรัฐมนตรีธนาคารกลางยุโรปตัดสินใจนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้น 8 ครั้งต่อปี การตัดสินใจจะเกิดขึ้นโดยหัวหน้าของธนาคารกลางยูโรโซน, สมาชิกถาวรหกคน และประธานธนาคารกลางยุโรปนางคริสติน ลาการ์ด

ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถออกกฎหมายเครื่องมือนโยบายที่เรียกว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ QE เป็นกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและใช้เพื่อซื้อสินทรัพย์ซึ่งโดยปกติจะเป็นพันธบัตรรัฐบาลหรือบริษัทจากธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ QE มักจะส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง การทำ QE เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อลำพังแค่ลดอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะบรรลุวัตถุประสงค์สร้างเสถียรภาพด้านราคาได้ ธนาคารกลางยุโรปใช้ QE ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2009-11 ในปี 2015 เมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำเช่นเดียวกับในช่วงการระบาดของโควิด

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามของ QE ดําเนินการหลังการทำ QE เมื่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจกําลังดําเนินไปและอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ท่ามกลางสถานการณ์ที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังทำ QE ด้วยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและบริษัทจากสถาบันการเงินเพื่อให้พวกเขามีสภาพคล่องใน QT คือการที่ ECB หยุดซื้อพันธบัตรเพิ่ม หยุดลงทุนเงินต้นที่ครบกําหนดในพันธบัตรที่ถืออยู่แล้ว QT มักจะเป็นบวก (หรือขาขึ้น) ต่อเงินยูโร