รูปีอินเดีย: การคงนโยบายให้การสนับสนุนไม่มาก – คอมเมิร์ซแบงก์

ชาร์ลี เลย์ จากคอมเมิร์ซแบงก์รายงานว่า ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) คงอัตราดอกเบี้ยรีโปที่ 5.25% เป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกัน โดยยังคงจุดยืนนโยบายแบบเป็นกลาง RBI มองว่าเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นผลจากปัจจัยด้านอุปทาน และได้ปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อในปีงบประมาณ 2026-2027 ขณะที่ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตเป็น 6.7% ค่าเงิน USD/INR ปรับตัวลดลงสู่ระดับ 95.10 จากราคาน้ำมันที่ลดลงและเงินทุนไหลเข้าที่แข็งแกร่ง แต่ INR ยังคงเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในเอเชียในปีนี้

การคงนโยบาย และอัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำกว่าคาด

“ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ลงมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยรีโปไว้ที่ 5.25% ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาดและเป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกันที่คงอัตราดอกเบี้ย คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ยังคงจุดยืนนโยบายแบบเป็นกลาง โดยเน้นย้ำความจำเป็นในการมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อก่อนที่จะดำเนินการเพิ่มเติม”

“แม้ว่า CPI เดือนมิถุนายนจะเพิ่มขึ้นเหนือเป้าหมาย 4% ของ RBI เป็น 4.4% เมื่อเทียบรายปี แต่ธนาคารกลางมองว่าการเพิ่มขึ้นล่าสุดเป็นผลจากปัจจัยด้านอุปทานเป็นหลัก โดยมีผลกระทบต่อเงินเฟ้อพื้นฐานจำกัด สะท้อนการประเมินนี้ RBI ได้ปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อในปีงบประมาณ 2026-2027 เล็กน้อยเป็น 5.0% จาก 5.1% ก่อนหน้านี้ และยังปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตในปีงบประมาณ 2026-2027 เป็น 6.7% จาก 6.6% โดยอ้างถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งและนโยบายรัฐบาลที่สนับสนุน”

“โดยรวมแล้ว แถลงการณ์นโยบายชี้ให้เห็นว่า RBI ยังคงรู้สึกสบายใจที่จะรักษากลยุทธ์รอดูสถานการณ์ไว้ก่อน โดยรักษาความยืดหยุ่นของนโยบายท่ามกลางความไม่แน่นอนภายนอกที่สูง ต่างจากธนาคารกลางในภูมิภาคหลายแห่งที่ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ รวมถึงเกาหลีใต้ อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์ RBI ยังคงมองว่าเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นผลจากปัจจัยด้านอุปทานและเป็นเพียงชั่วคราว”

“ผู้กำหนดนโยบายได้ระบุว่าพวกเขาจะตอบสนองเฉพาะในกรณีที่ราคาสินค้าอาหารและพลังงานที่สูงขึ้นนำไปสู่แรงกดดันเงินเฟ้อที่กว้างขึ้น ตลาดอัตราดอกเบี้ยก็ได้ลดความคาดหวังในการเข้มงวดนโยบายในระยะสั้น ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมลดลงเหลือประมาณ 58% จากมากกว่า 90% ก่อนการประชุม”

“ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ค่าเงิน USD/INR ลดลง 0.3% สู่ระดับประมาณ 95.10 ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ RBI ยังระบุว่ามาตรการที่นำมาใช้ในเดือนมิถุนายนเพื่อดึงดูดเงินทุนต่างประเทศได้สร้างเงินทุนไหลเข้ามากกว่า 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านเงินฝาก FCNR(B) และสิ่งอำนวยความสะดวกในการกู้ยืมจากต่างประเทศ ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อ INR”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)