รูปีอินเดีย: การสนับสนุนจาก RBI ชี้คู่เงินอาจอ่อนค่าลง – Commerzbank

ส่วนงานอินเดียของ Commerzbank ระบุว่า ดัชนี CPI เดือนกันยายนอยู่ที่ 5.5% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าเดือนสิงหาคมและใกล้ทะลุกรอบเป้าหมายของ RBI โดยความเสี่ยงมีแนวโน้มไปทางขาขึ้นจากราคาน้ำมัน ความอ่อนแอของ INR และปรากฏการณ์เอลนีโญ นักวิเคราะห์ระบุถึงมาตรการด้าน FX ล่าสุดของ RBI ซึ่งช่วยให้เงินรูปีอินเดียแข็งค่าขึ้น และมองว่า USD/INR อาจปรับตัวลดลงกลับไปสู่ช่วง 94–96 ในระยะใกล้ เนื่องจากต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงของผู้นำเข้าเพิ่มสูงขึ้น

มาตรการของ RBI หนุนเงินรูปีอินเดีย

"อัตราเงินเฟ้อ CPI เดือนกันยายนเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 5.5% เมื่อเทียบรายปี (Bloomberg consensus: 5.6%) จาก 4.8% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 การเพิ่มขึ้นดังกล่าวมีสาเหตุหลักจากราคาอาหารที่สูงขึ้น แต่ยังมีสัญญาณว่าแรงกดดันด้านราคาอาจขยายวงกว้างขึ้น อัตราเงินเฟ้อทั่วไปคาดว่าจะทะลุขอบบนของกรอบเป้าหมาย 2-6% ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เร็วที่สุดในเดือนตุลาคม"

"เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว RBI คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ 6.0% ในไตรมาส 4 ปี 2026 และปรับเพิ่มคาดการณ์สำหรับปีงบประมาณ 2026-2027 สู่ 5.2% จากเดิมที่ 5.0% โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกำลังขยายตัวเกินกว่าปัจจัยด้านอุปทาน และยังคงมีแนวโน้มไปทางขาขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ความอ่อนแอของ INR และปริมาณฝนที่ลดลงท่ามกลางปรากฏการณ์สภาพอากาศเอลนีโญ"

"สำหรับนโยบายการเงิน ความเสี่ยงขาขึ้นของเงินเฟ้อเปิดทางให้ RBI ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25bp สู่ 5.75% ในการประชุมครั้งถัดไปวันที่ 4 ธันวาคม และอาจปรับขึ้นอีก 25bp ในไตรมาส 1 ปี 2027 โดย RBI ได้ส่งสัญญาณจุดยืนที่โน้มเอียงไปทางการคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป"

"ในตลาด FX, USD/INR ร่วงลงเกือบ 1.0% สู่ 95.78 เมื่อวานนี้ หลัง RBI ออกมาตรการที่มุ่งสนับสนุน INR ซึ่งรวมถึงการเปิดวงเงิน USD พิเศษสำหรับบริษัทการตลาดน้ำมันของรัฐ และการลดเกณฑ์สำหรับธุรกรรมอนุพันธ์ INR ที่ไม่มีสินทรัพย์อ้างอิงจาก USD100mn เหลือ USD5mn"

"RBI ยังเปิดตัว Foreign Exchange Risk Reserve (FERR) ใหม่ โดยกำหนดให้ต้องถือครอง 20% ของมูลค่าตามสัญญาของธุรกรรมอนุพันธ์ FX แต่ละรายการที่มีมูลค่าสูงกว่า USD2mn ไว้กับธนาคารกลาง มาตรการดังกล่าวอาจสนับสนุน INR ขณะเดียวกันก็ทำให้ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงของผู้นำเข้าสูงขึ้น"

"เราอาจเห็น USD/INR ปรับตัวลดลงกลับสู่ช่วง 94-96 ในระยะใกล้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)