รูปีอินเดีย: การเติบโตสนับสนุน INR เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – Commerzbank

นักกลยุทธ์ของ Commerzbank ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตภายในประเทศที่ยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากการผลิตภาคอุตสาหกรรมและกิจกรรมการลงทุนที่แข็งแกร่ง ก่อนการประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสที่ 2 ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) คาดว่าการเติบโตจะชะลอลงมาอยู่ที่ 6.7% ในปีงบประมาณ 2026-27 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับควบคุมได้ที่ 5.0% อย่างไรก็ตาม สำหรับรูปีอินเดีย (INR) ปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศให้การสนับสนุนเพียงเล็กน้อย โดยคาดว่า USD/INR จะยังคงเคลื่อนไหวตามราคาน้ำมัน ดอลลาร์สหรัฐโดยรวม และการแทรกแซงของ RBI เป็นหลัก ส่งผลให้คู่เงินยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 94–96 โดยรวมในระยะใกล้

การเติบโตสนับสนุน INR แต่ชะลอการปรับตัวสูงขึ้น

"ข้อมูลภาคอุตสาหกรรมส่งสัญญาณเชิงบวกก่อนการประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสที่ 2 ในวันนี้ โดย Bloomberg consensus คาดว่าการเติบโตจะอยู่ที่ 7.3% yoy ลดลงจาก 7.8% ในไตรมาสที่ 1 กิจกรรมการลงทุนควรยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ สอดคล้องกับการขยายตัวต่อเนื่องเป็นตัวเลขสองหลักของการผลิตสินค้าทุนและการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานของรัฐบาล การขยายตัว 7.3% ในไตรมาสที่ 2 จะหมายถึงการเติบโตประมาณ 7.5% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026"

"โดยรวมแล้ว คาดว่าการเติบโตจะยังคงแข็งแกร่งในปีนี้ แม้ก่อนหน้านี้จะมีความกังวลเกี่ยวกับมรสุมที่อ่อนกำลังลง ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) คาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอลงมาอยู่ที่ 6.7% ในปีงบประมาณ 2026-2027 เมื่อเทียบกับ 7.7% ในปีงบประมาณก่อนหน้า RBI คาดว่าอัตราเงินเฟ้อในปีงบประมาณ 2026-2027 จะอยู่ในระดับควบคุมได้ที่ 5.0% เมื่อเทียบกับ 3.0% ในปีงบประมาณก่อนหน้า"

"สำหรับ INR ภาวะการเติบโตที่แข็งแกร่งและยืดหยุ่นให้การสนับสนุนในระดับเล็กน้อย โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาว่าภาวะดังกล่าวช่วยลดแรงกดดันต่อ RBI ในการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเพิ่มเติม RBI อยู่ในโหมดรอดูสถานการณ์ได้อย่างสบาย ในระยะใกล้ USD/INR มีแนวโน้มถูกขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมัน ทิศทางของ USD โดยรวม และการแทรกแซงของ RBI มากกว่าการเติบโตภายในประเทศเพียงอย่างเดียว"

"USD/INR ยังคงอยู่ใกล้ระดับ 95 และเราอาจเห็นการไซด์เวย์ระหว่าง 94-96 ในระยะใกล้ ตัวเลข GDP ไตรมาสที่ 2 ที่ออกมาแข็งแกร่งเกินคาดจะยิ่งสนับสนุนเหตุผลให้ RBI คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิม และอาจช่วยสนับสนุน INR ได้บ้าง แต่การแข็งค่าอย่างต่อเนื่องน่าจะต้องอาศัยการผ่อนคลายของความเสี่ยงด้านน้ำมันและภูมิรัฐศาสตร์ ควบคู่ไปกับกระแสเงินทุนจากต่างประเทศที่ไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)