รูปีอินเดีย: ธนาคารกลางอินเดียคาดว่าจะปกป้องระดับ 97 ในตลาดในประเทศ – โซซิเอตี เจเนอราล์

คุนาล คุนดู และ กัลวิน เชีย จากโซซิเอตี เจเนอราล ประเมินผลลัพธ์นโยบายของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในเดือนสิงหาคมว่าเป็นกลางต่อเงินรูปีอินเดีย (INR) พวกเขาเน้นย้ำน้อยลงเกี่ยวกับความคิดเห็นต่อ INR และกระแสเงินทุน แต่ระลึกถึงมุมมองของผู้ว่าการมัลโฮตราว่า INR ไม่ได้ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป พวกเขาคาดว่า RBI จะปกป้องระดับ 97 ในตลาดในประเทศ โดยสะสมดอลลาร์และรักษา INR ให้อยู่ในกรอบ 94–97 ในสัปดาห์ข้างหน้า

USD/INR คาดว่าจะยังคงอยู่ในกรอบ 94–97

"โดยรวมแล้ว การหยุดนโยบายของ RBI เป็นเรื่องที่เข้าใจได้ แต่การสื่อสารเกี่ยวกับเงินเฟ้อดูผ่อนคลายเกินไป อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ต่ำบ่งชี้ถึงความต้องการที่อ่อนแอและอำนาจการตั้งราคาที่จำกัด ซึ่งลดความเสี่ยงของการเกิดเงินเฟ้อแบบวนลูปที่ขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์"

"อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงเงินเฟ้อในระยะสั้นของอินเดียไม่ได้มาจากอุปสงค์เกินดุลเป็นหลัก แต่เป็นเรื่องของช็อกด้านอุปทาน ช่องว่างพื้นที่เพาะปลูกอาหาร ความผันผวนของพลังงาน แรงกดดันต้นทุนที่นำเข้า และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้น โดยการลดประมาณการเงินเฟ้อในขณะที่ยอมรับความเสี่ยงจากเอลนีโญและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ RBI ดูเหมือนจะวางความเชื่อมั่นมากเกินไปในฐานะเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายและให้น้ำหนักน้อยเกินไปกับความเสี่ยงด้านบวกที่อยู่รอบตัว"

"การประเมินที่สมดุลมากขึ้นน่าจะรักษาความอดทนในนโยบายไว้ แต่พร้อมกับคำเตือนที่เข้มแข็งขึ้นว่าเส้นทางการลดเงินเฟ้อยังคงเปราะบางและเสี่ยงต่อช็อกต้นทุน ในขณะที่แนวโน้มเงินเฟ้อปัจจุบันดูเหมือนจะถูกควบคุม แต่แนวโน้มในอนาคตยังไม่ชัดเจนและมีความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ด้วยความคาดหวังเงินเฟ้อของครัวเรือนที่เพิ่มขึ้น ความเสี่ยงที่ความคาดหวังจะหลุดจากกรอบยังคงเป็นเรื่องจริง ในช่วงเวลานี้ ความประมาทของธนาคารกลางเป็นเรื่องที่น่ากังวล"

"สำหรับตลาด FX การตัดสินใจในวันนี้เป็นกลาง มีความคิดเห็นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของ INR และกระแสเงินทุนในพอร์ตโฟลิโอน้อยกว่าช่วงเดือนมิถุนายน เนื่องจากกระแสเงินทุนในพอร์ตโฟลิโอยังคงช่วยลดความเปราะบางทางเศรษฐกิจมหภาคภายนอก อย่างไรก็ตาม เรายังคงเห็นสิ่งนี้ในบริบทของความคิดเห็นของผู้ว่าการมัลโฮตราเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ระบุว่า INR 'ไม่ได้ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป'"

"เราคาดว่า RBI จะยังคงปกป้องระดับ 97 ในตลาดในประเทศและสะสมดอลลาร์ต่อไปเมื่อ INR ปรับตัวขึ้น เราคิดว่านี่จะแปลเป็นกรอบการซื้อขายกว้าง ๆ ที่ 94 – 97 ในสัปดาห์ข้างหน้า"

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)