VG Markets ดาวน์โหลด

รูเปียห์อินโดนีเซียอ่อนค่า ต้นทุนนำเข้าที่อยู่ในระดับสูงกดดันดุลการชำระเงิน

FXStreet · 2026-10-05T07:16:48Z
รูเปียห์อินโดนีเซียอ่อนค่า ต้นทุนนำเข้าที่อยู่ในระดับสูงกดดันดุลการชำระเงิน
  • เงินรูเปียห์อินโดนีเซียเผชิญแรงกดดันก่อนการประกาศข้อมูลทุนสำรองเงินตราต่างประเทศและยอดค้าปลีกภายในประเทศที่สำคัญในสัปดาห์นี้
  • ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นและเหตุขัดข้องในช่องแคบบับเอลมันเดบกำลังผลักดันอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับดอลลาร์สหรัฐ
  • ดุลการค้าที่เปราะบางและต้นทุนการนำเข้าพลังงานที่อยู่ในระดับสูงยังคงส่งผลกระทบอย่างหนักต่อฐานะภายนอกของอินโดนีเซีย

USDIDR ปรับตัวขึ้นหลังจากรายงานการขาดทุนเล็กน้อยในวันก่อนหน้า เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 17,950 ในช่วงต้นเวลาตลาดยุโรปของวันจันทร์ คู่เงินปรับตัวขึ้นเนื่องจากเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) เผชิญแรงกดดันจากการขายท่ามกลางความระมัดระวังของตลาดก่อนการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศที่สำคัญ ซึ่งรวมถึงทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเดือนกันยายนและตัวเลขยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคม ฐานะภายนอกของอินโดนีเซียยังคงเปราะบาง แม้จะรายงานดุลการค้าเกินดุลในเดือนสิงหาคม โดยอุปสงค์การนำเข้าที่อยู่ในระดับสูงและต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นยังคงส่งผลกระทบต่อดุลการชำระเงินท่ามกลางความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น

ปัจจัยที่ผลักดันคู่ USDIDR ให้ปรับตัวสูงขึ้นคือดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่แข็งค่าขึ้น โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัย เนื่องจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางเสื่อมถอยลงอย่างรวดเร็ว เมื่อไม่นานมานี้ กองกำลังที่ได้รับการสนับสนุนจากซาอุดีอาระเบียในเยเมนได้เปิดฉากโจมตีครั้งใหญ่เพื่อยึดพื้นที่คืนจากกองกำลังฮูตี ความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้นอีกหลังจากกลุ่มที่มีอิหร่านเป็นพันธมิตรเข้าควบคุมช่องแคบบับเอลมันเดบ ซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์ทางทะเลที่สำคัญระหว่างทะเลแดงและอ่าวเอเดน และทำหน้าที่เป็นเส้นทางเลี่ยงที่สำคัญสำหรับการส่งออกน้ำมันดิบในภูมิภาคที่หลีกเลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซ

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงไปเกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ กำลังกำหนดทิศทางความเชื่อมั่นในตลาดโดยรวม หลังจากตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯ ออกมาอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ เครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ว่า ขณะนี้ตลาดการเงินคาดการณ์ว่ามีโอกาสเกือบ 82% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ในการประชุมนโยบายการเงินครั้งถัดไป เพิ่มขึ้นจาก 74% ก่อนการประกาศรายงานตลาดแรงงาน การปรับเปลี่ยนนี้สะท้อนฉันทามติของตลาดที่เพิ่มขึ้นว่า ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลงจะทำให้ผู้กำหนดนโยบายคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ อ่อนแอลง แต่ยังคงสะท้อนพลวัตของตลาดแรงงานที่จ้างงานน้อย และเลิกจ้างน้อย

นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU ระบุว่า รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายนได้ "ลดน้ำหนักของเหตุผลสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคม" แม้ภาพรวมพื้นฐานยังคงเป็น "ตลาดแรงงานที่จ้างงานน้อยและเลิกจ้างน้อย มากกว่าจะเป็นภาวะชะลอตัวอย่างรุนแรง" นักวิเคราะห์เน้นว่า "การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 29,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าฉันทามติที่ 90,000 ตำแหน่ง และลดลงจากตัวเลขเดือนสิงหาคมที่ได้รับการปรับลดลงมาอยู่ที่ 133,000 ตำแหน่ง" ซึ่งเน้นย้ำถึงการสูญเสียโมเมนตัมอย่างชัดเจนในการสร้างงาน ขณะเดียวกัน "อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.2% จาก 4.1% เนื่องจากการเติบโตของกำลังแรงงานแซงหน้าการเพิ่มขึ้นของการจ้างงาน" สะท้อนภาพตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง แต่ยังไม่ได้บ่งชี้ถึงการเสื่อมถอยอย่างชัดเจนของภาวะตลาดแรงงานโดยรวม

Risk sentiment: คำถามที่พบบ่อย

ในโลกของศัพท์ทางการเงิน มักจะมีคําที่ใช้กันอย่างแพร่หลายสองคํา "risk-on" และ "risk off" สองคำนี้หมายถึงระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนเต็มใจที่จะยอมรับในช่วงเวลาที่อ้างอิง ในตลาดลงทุนที่ "เปิดรับความเสี่ยง" คือสิ่งที่นักลงทุนมีความเชื่อมั่นเกี่ยวกับอนาคต และเต็มใจที่จะซื้อสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น ในตลาดลงทุนที่ "ปิดรับความเสี่ยง" นักลงทุนเริ่ม 'ลงทุนอย่างปลอดภัย' เพราะพวกเขากังวลเกี่ยวกับอนาคต ดังนั้นจึงซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงน้อยกว่า ซึ่งมีความแน่นอนมากขึ้นในการให้ผลตอบแทนแม้ว่าจะค่อนทำกำไรได้น้อยก็ตาม

โดยปกติในช่วงที่ตลาดลงทุน "มีความเสี่ยง" ตลาดหุ้นจะเพิ่มขึ้นสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่เข้าพอร์ต ทองคําก็จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในช่วงเวลานี้เช่นกันเนื่องจากได้รับประโยชน์จากแนวโน้มการเติบโตที่มีมากขึ้น สกุลเงินของประเทศที่เป็นผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์จํานวนมากจะแข็งแกร่งขึ้นเเพราะความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น สกุลเงินดิจิทัลก็จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในตลาดลงทุนที่ "ปิดรับความเสี่ยง" พันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลชื่อดัง ทองคําได้รับความนิยม และสกุลเงินที่ถือได้ว่าเป็นสินทรัพย์สำรองปลอดภัย เช่น เยนญี่ปุ่น ฟรังก์สวิส และดอลลาร์สหรัฐ ล้วนได้รับประโยชน์

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) และสกุลเงินรองลงมา เช่น รูเบิล (RUB) และแรนด์แอฟริกาใต้ (ZAR) ล้วนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในตลาดที่ "เปิดรับความเสี่ยง" นี่เป็นเพราะเศรษฐกิจของสกุลเงินเหล่านี้พึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์อย่างมากเพื่อการเติบโต และสินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มที่จะขึ้นราคาในช่วงที่ตลาดกล้าเปิดรับความเสี่ยง เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีความต้องการวัตถุดิบมากขึ้นในอนาคตเพราะกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น

สกุลเงินหลักที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงที่ "ปิดรับความเสี่ยง" ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เยนญี่ปุ่น (JPY) และฟรังก์สวิส (CHF) ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสํารองของโลกและเพราะในช่วงวิกฤต นักลงทุนจะซื้อหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งถูกมองว่าปลอดภัยเพราะเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่างสหรัฐอเมริกาไม่น่าจะผิดนัดชําระหนี้ เงินเยนจะแข็งค่าขึ้นเพราะมีความต้องการพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นมากขึ้น สาเหตุนั้นเป็นเพราะนักลงทุนในประเทศที่ถือหุ้นด้วยสัดส่วนที่สูงไม่น่าจะทิ้งพันธบัตรเหล่านี้แม้อยู่ในภาวะวิกฤต ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นเพราะกฎหมายการธนาคารของสวิสที่เข้มงวดช่วยให้นักลงทุนได้รับการคุ้มครองเงินทุนมากขึ้น