อินโดนีเซีย: เสถียรภาพของรูเปียห์สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยของ BI – DBS

Radhika Rao นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ระบุว่า ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.75% โดย Destry รักษาจุดยืนเป็นกลางในฐานะผู้ว่าการรักษาการ พร้อมเตือนถึงความเสี่ยงจากทั่วโลก การประกาศตัวเลขการเติบโตภายในประเทศที่แข็งแกร่งและเสถียรภาพของเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) เป็นปัจจัยสนับสนุนการตัดสินใจดังกล่าว ความเสี่ยงด้านนโยบายมาจากปัจจัยภายนอก ขณะที่ปัจจัยขับเคลื่อนภายในประเทศเริ่มส่งสัญญาณเชิงบวก หลังรัฐบาลย้ำความสำคัญของนโยบายสนับสนุนการเติบโตในปี 2027 ควบคู่ไปกับการรวมงบประมาณ

BI คงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ความเสี่ยงยังคงมาจากปัจจัยภายนอก

"ธนาคารกลางอินโดนีเซียคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.75% เมื่อวานนี้ สอดคล้องกับการคาดการณ์ Destry ผู้ว่าการรักษาการยังคงจุดยืนเป็นกลาง แต่เน้นย้ำถึงความเสี่ยงจากทั่วโลก"

"รายงานการเติบโตภายในประเทศที่แข็งแกร่งในไตรมาส 2 และเสถียรภาพล่าสุดของเงินรูเปียห์สนับสนุนการตัดสินใจของ BI ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ การเปลี่ยนแปลงด้านนโยบาย ณ จุดนี้มุ่งเน้นไปที่ปัจจัยภายนอกมากขึ้น เนื่องจากสกุลเงินและตลาดพันธบัตรยังคงอ่อนไหวต่อพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ ราคาน้ำมันทั่วโลกที่อยู่ในระดับสูง รวมถึงส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมัน นอกเหนือจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของตลาดพัฒนาแล้ว"

"มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยต่อมาตรการที่ประกาศในเดือนกรกฎาคม ซึ่งรวมถึงการขยายส่วนลดการป้องกันความเสี่ยงให้ครอบคลุมการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และการกู้ยืมจากต่างประเทศของธนาคารในประเทศ นอกเหนือจากนักลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ นอกจากนี้ ยังมีการนำกลไกการต่ออายุที่ยืดหยุ่นมาใช้ เพื่อขยายสัญญาสวอปโดยพิจารณาจากอายุคงเหลือของสินทรัพย์อ้างอิง ภายใต้เงื่อนไขเบื้องต้น"

"ปัจจัยขับเคลื่อนภายในประเทศเริ่มส่งสัญญาณเชิงบวก หลังรัฐบาลย้ำจุดเน้นด้านการสนับสนุนการเติบโตในปี 2027 ขณะเดียวกันก็ยังคงดำเนินการรวมงบประมาณ (อ่านบทวิเคราะห์ของเรา) เราคาดว่า BI จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน ขณะเดียวกันยังคงคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเผื่อไว้หนึ่งครั้งในไตรมาส 4 ปี 2026 หากภาวะการเงินและความเชื่อมั่นอ่อนแอลง"

"ผลกระทบในเชิงผ่อนคลายต่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯ (หลังการซื้อคืนพันธบัตร) ควรช่วยลดแรงกดดันต่อช่วงปลายเส้นอัตราผลตอบแทนของภูมิภาค"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)