เงินปอนด์อังกฤษทรงตัวใกล้ระดับ 213.00 ขณะที่ความกังวลด้านการคลังและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกดดันเงินเยน

• GBPJPY ถูกมองว่าจะปรับฐานในสัปดาห์นี้ หลังจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน
• ปัจจัยหลายประการช่วยจำกัดการปรับตัวลง ส่งผลให้ฝั่งขาลงต้องใช้ความระมัดระวัง
• ความกังวลด้านการคลังของญี่ปุ่นและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่าง BoJ-BoE ที่กว้างยังคงกดดัน JPY

คู่ GBPJPY ประสบปัญหาในการต่อยอดการเคลื่อนไหวเชิงบวกที่เกิดขึ้นตลอดสามวันที่ผ่านมา และปรับฐานอยู่ที่ประมาณระดับ 213.00 หรือบริเวณปลายบนของกรอบรายสัปดาห์ ในช่วงต้นตลาดยุโรปของวันศุกร์ ราคาสปอตในขณะนี้ดูเหมือนจะหยุดการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้จากบริเวณช่วงกลางของระดับ 209.00 หรือระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) รักษาการปรับตัวขึ้นของวันก่อนหน้าไว้ได้ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่ ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อปอนด์อังกฤษ (GBP) ซึ่งในทางกลับกันถูกมองว่าเป็นปัจจัยถ่วงคู่ GBPJPY อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงยังคงมีแรงรองรับ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับสถานะการคลังของญี่ปุ่นที่แย่ลงยังคงกดดันเยนญี่ปุ่น (JPY) ท่ามกลางส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างระหว่างญี่ปุ่นกับเศรษฐกิจหลักอื่นๆ รวมถึงสหราชอาณาจักร

อันที่จริง รัฐบาลญี่ปุ่นได้อนุมัติแผนสำคัญของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิเมื่อวันพุธ เพื่อลดภาษีการบริโภคสำหรับสินค้าอาหารจาก 8% เหลือ 1% เป็นเวลาสองปี นอกจากนี้ พรรคเสรีประชาธิปไตย (LDP) ซึ่งเป็นพรรครัฐบาลของญี่ปุ่นยังสนับสนุนข้อเสนอการโอนเงินสดราว 600,000 ล้านเยนต่อปี โดยมุ่งเป้าไปที่ครัวเรือนที่มีรายได้ต่ำและปานกลาง ซึ่งจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อฐานะการเงินของประเทศที่ตึงตัวอยู่แล้ว และกดดัน JPY ในท้ายที่สุด

นักวิเคราะห์จาก Rabobank ระบุว่า เพียงไม่กี่วันหลังจากกระทรวงการคลังญี่ปุ่นและกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้าแทรกแซงตลาดค่าเงินเพื่อพยุงเงินเยน คณะรัฐมนตรีได้อนุมัติแผนลดภาษีการขายอาหารเป็นเวลาสองปี พร้อมกับการแจกเงินช่วยเหลือเพิ่มเติมแก่ครัวเรือนรายได้น้อย โดยพวกเขาชี้ว่า "ค่าครองชีพที่สูงกำลังกดดันความนิยมของนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิ" ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการตอบสนองเชิงนโยบายที่กำลังถูกตรวจสอบอย่างละเอียดอยู่ในขณะนี้

Rabobank ชี้ว่า "แผนภาษีที่ไม่มีแหล่งเงินทุนรองรับได้เผชิญเสียงวิพากษ์วิจารณ์ทั้งจากฝ่ายค้านและคนในพรรค LDP ที่เป็นพรรครัฐบาล รวมถึงนักลงทุนในตลาด" แม้ว่า "การประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปีในวันนี้จะแสดงสัญญาณความกังวลหรือความเหนื่อยล้าของนักลงทุนเพียงเล็กน้อย" อย่างไรก็ตาม ในมุมมองของพวกเขา "บททดสอบที่แท้จริงอาจอยู่ที่ค่าเงิน" โดยความยั่งยืนของส่วนผสมนโยบายของญี่ปุ่นมีแนวโน้มถูกประเมินผ่านเงินเยนมากกว่าตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB)

ขณะเดียวกัน ข้อมูลที่เผยแพร่ในช่วงต้นวันนี้แสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมิถุนายน สวนทางกับการคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น และถือเป็นการหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 7 สิ่งนี้ตอกย้ำความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของอุปสงค์ภายในประเทศ และทำให้เหตุผลสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในเดือนกันยายนอ่อนแอลง ทั้งนี้ ควรระลึกว่า BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นในเดือนมิถุนายนสู่ระดับ 1.00% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995

ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อยู่ที่ 3.75% ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ประมาณ 275 จุดเบสิส (bps) สิ่งนี้ทำให้การทำแคร์รีเทรดยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งควรยับยั้งฝั่งกระทิงของ JPY ไม่ให้วางเดิมพันเชิงรุก และช่วยหนุนคู่ GBPJPY ต่อไป อย่างไรก็ตาม ราคาสปอตยังคงอยู่ในเส้นทางที่จะทำกำไรรายสัปดาห์ได้เล็กน้อย และดูเหมือนพร้อมที่จะปรับตัวขึ้นต่อท่ามกลางปัจจัยพื้นฐานที่เอื้อหนุน