เงินยูโร: แนวโน้มผสมผสาน ขณะที่ ECB ประเมินผลกระทบจากภาวะช็อกราคาพลังงาน – Commerzbank

Norman Liebke จาก Commerzbank ระบุว่า ECB มีมติคงอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์กันไว้อย่างกว้างขวาง ขณะที่ Christine Lagarde ส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมยังคงมีความเป็นไปได้และตลาดได้ประเมินราคาไว้เป็นส่วนใหญ่แล้ว แนวโน้มของเงินยูโรหลังเดือนธันวาคมจะขึ้นอยู่กับราคาพลังงานและผลกระทบรอบสองที่อาจมีต่อค่าจ้างและการคาดการณ์เงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นได้ทำให้ภาวะการจัดหาเงินทุนตึงตัวขึ้นแล้ว ซึ่งจำกัดขอบเขตสำหรับวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ยืดเยื้อ

ECB คงอัตราดอกเบี้ย แต่เดือนธันวาคมยังคงมีความเป็นไปได้

"ECB มีมติคงอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์กันไว้เป็นส่วนใหญ่ในการประชุมเมื่อวานนี้ อย่างไรก็ตาม Christine Lagarde ประธาน ECB ทำให้เห็นอย่างชัดเจนว่า เมื่อพิจารณาจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นแล้ว สภาปกครองได้หารือถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งจริง นอกจากนี้ เธอยังเปิดทางให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามในปีนี้ในการประชุมเดือนธันวาคม"

"นักเศรษฐศาสตร์ของเรายังคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี อย่างไรก็ตาม ข้อความดังกล่าวมีสิ่งใหม่สำหรับตลาดเพียงเล็กน้อย เนื่องจากตลาดได้ประเมินราคาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้เป็นส่วนใหญ่แล้ว และการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยหลังการประชุม"

"ดังนั้น สำหรับเงินยูโร คำถามที่สำคัญกว่าน่าจะเป็นสิ่งที่จะเกิดขึ้นหลังเดือนธันวาคม โดยส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับพัฒนาการของราคาพลังงาน"

"เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ในปัจจุบัน ECB อาจต้องปรับสมมติฐานราคาน้ำมันและก๊าซจากประมาณการในเดือนกันยายนให้สูงขึ้นในการประชุมเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม คำถามสำคัญคือภาวะช็อกจากราคาพลังงานจะส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อพื้นฐานด้วยหรือไม่"

"ดังนั้น ภาพรวมสำหรับเงินยูโรจึงยังคงมีทั้งปัจจัยบวกและลบ หากราคาพลังงานยังอยู่ในระดับสูงและสัญญาณของผลกระทบรอบสองเพิ่มขึ้น ตลาดอาจกลับมาประเมินราคาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกครั้ง ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อเงินยูโร ในทางตรงกันข้าม หากแรงกดดันด้านราคายังคงจำกัดอยู่ที่พลังงานเป็นส่วนใหญ่ เกณฑ์ที่จะนำไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังเดือนธันวาคมมีแนวโน้มที่จะยังอยู่ในระดับสูง และศักยภาพการปรับตัวขาขึ้นเพิ่มเติมของเงินยูโรจะถูกจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเงินเฟ้อด้านพลังงานมีแนวโน้มลดลงบางส่วนอีกครั้งในปีหน้าเนื่องจากผลกระทบจากฐาน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)