เงินเฟ้อสหรัฐฯ: คาดว่าการประกาศตัวเลข PCE เป็นการอัปเดตข้อมูล – BNY

John Velis นักกลยุทธ์ด้านเศรษฐกิจมหภาคภูมิภาคอเมริกาของ BNY Mellon ระบุว่า การทบทวนข้อมูล PCE ที่กำลังจะเกิดขึ้นเป็นการปรับปรุงทางเทคนิค ซึ่งจะไม่เปลี่ยนแปลงภาพรวมของเรื่องราวเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เขาชี้ว่า ค่าธรรมเนียมการบริหารพอร์ตการลงทุนซึ่งปรับเพิ่มขึ้นตามสินทรัพย์ภายใต้การบริหารที่เพิ่มขึ้น ได้บิดเบือนตัวเลข PCE ในช่วงที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับ CPI สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเปลี่ยนไปใช้วิธีการคำนวณที่อิงข้อมูลแรงงาน ซึ่งจะช่วยปรับปรุงมาตรวัดที่เฟดใช้อ้างอิง โดยไม่ได้ส่งสัญญาณถึงภาวะเงินเฟ้อลดลงที่แท้จริง

ค่าธรรมเนียมพอร์ตการลงทุนจะบิดเบือนตัวเลข PCE พื้นฐาน

"การประกาศข้อมูล PCE จะช่วยอัปเดตข้อมูลให้เรียบร้อย ไม่ได้เปลี่ยนแปลงเรื่องของเงินเฟ้อ"

"ช่องว่างระหว่าง PCE และ CPI ในช่วงที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เกิดจากการบิดเบือนที่มีสาเหตุมาจากค่าธรรมเนียมการบริหารพอร์ต ไม่ใช่การพุ่งขึ้นอย่างแท้จริงของเงินเฟ้อผู้บริโภค"

"การทบทวนข้อมูลครั้งนี้ควรทำให้ช่องว่างระหว่าง PCE และ CPI แคบลง และทำให้มาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดใช้อ้างอิงมีความน่าเชื่อถือมากขึ้น"

"ตัวเลข PCE พื้นฐานที่อ่อนตัวลงหลังการทบทวนข้อมูลควรถูกมองว่าเป็นการปรับแก้ทางสถิติ ไม่ใช่ความก้าวหน้าที่แท้จริงในการทำให้เงินเฟ้อลดลง"

"ควรมองตัวเลข PCE ที่อ่อนตัวลงว่าเป็นการปรับแก้ทางสถิติ — สัญญาณรบกวนน้อยลง ไม่ใช่เงินเฟ้อลดลง — มากกว่าจะเป็นหลักฐานของการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงของแนวโน้ม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)