เงินเยนญี่ปุ่น: การเติบโตแบบตัวเงินหนุนความแข็งแกร่งอย่างระมัดระวัง – Commerzbank

โฟล์คมาร์ บาวร์จาก Commerzbank กล่าวว่า การเติบโตในรูปตัวเงินที่แข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่สูงเกินคาดควรทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงเผชิญแรงกดดันให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเร็วที่สุดในเดือนกันยายนหรือตุลาคม เมื่อประกอบกับแนวโน้มการคลังที่อาจปรับตัวดีขึ้น ปัจจัยเหล่านี้สนับสนุนให้เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย แม้ตลาดยังคงระมัดระวังหลังการแทรกแซงค่าเงินครั้งล่าสุด

อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นยังคงกดดัน BoJ

"เศรษฐกิจญี่ปุ่นเติบโต 0.3% ในแง่มูลค่าที่แท้จริงในไตรมาสที่สองเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งชะลอตัวลงอย่างมากเมื่อเทียบกับที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ในแง่มูลค่าตัวเงิน เศรษฐกิจเติบโต 1.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นไปตามคาด หมายความว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมของเศรษฐกิจ (ดัชนีลดค่า) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้"

"เงินเยนญี่ปุ่นมีปฏิกิริยาเพียงเล็กน้อยต่อข่าวนี้ในช่วงเช้าวันนี้ อย่างไรก็ตาม มีเหตุผลสองประการที่ทำให้ข้อมูลนี้ควรสนับสนุนเงินเยน:"

"ประการแรก การเติบโต 0.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้ายังคงแข็งแกร่ง แม้ว่ารายละเอียดจะอ่อนแอลงเล็กน้อย แต่อัตราการเติบโตต่อปีที่ 1.1% ยังคงเป็นปัจจัยเชิงบวกสำหรับญี่ปุ่น อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นควรทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงเผชิญแรงกดดันให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเร็วที่สุดในเดือนกันยายนหรือตุลาคม ซึ่งน่าจะสนับสนุน JPY"

"นอกจากนี้ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา มีรายงานเป็นระยะว่าปัญหาการคลังและระดับหนี้ที่สูงของญี่ปุ่นกำลังกดดันเงินเยนญี่ปุ่น เรามองว่าความเห็นนี้เกินจริง ท้ายที่สุดแล้ว ญี่ปุ่นมีขาดดุลงบประมาณในระดับต่ำที่สุดประเทศหนึ่งในกลุ่มประเทศ G10 และแม้ว่าระดับหนี้จะสูง แต่อย่างน้อยก็อยู่ในช่วงลดลง"

"อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้นกำลังทำให้นักลงทุนในตลาดจำนวนมากรู้สึกกังวล จากมุมมองนี้ การเติบโตในรูปตัวเงินที่สูงควรส่งผลเชิงบวก เนื่องจากควรนำไปสู่รายได้ภาษีที่เพิ่มขึ้น และทำให้สถานะการคลังดีขึ้นตามไปด้วย ตลาดยังคงระมัดระวังหลังการแทรกแซงค่าเงิน ในมุมมองของเรา อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานของเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่ปรับตัวดีขึ้นยังคงชี้ไปที่เงินเยนญี่ปุ่นที่แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)