เงินเยนญี่ปุ่น: ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยหนุนสินทรัพย์ปลอดภัย – BNY

David Tam จาก BNY ให้ความเห็นว่า ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นน่าจะหนุนสกุลเงินปลอดภัย โดยในอดีตเงินเยนได้รับประโยชน์จากสถานการณ์เช่นนี้ การเปิดสถานะขาย JPY เก็งกำไรในระดับสูงยังเป็นปัจจัยกระตุ้นอีกประการหนึ่ง เนื่องจากการแข็งค่าของเงินเยนอาจบีบให้มีการปิดสถานะและทำให้เกิดแรงบีบสถานะที่รุนแรงขึ้น

การเปิดออเดอร์ขายเงินเยนในระดับสูงเพิ่มความเสี่ยงที่จะเกิดแรงบีบออเดอร์ลงทุน

"เราแย้งไว้ในบทวิเคราะห์ฉบับล่าสุดว่า ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นจะผลักดันให้สกุลเงินปลอดภัยแข็งค่าผ่านกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยและการนำเงินทุนกลับประเทศ ในทางกลับกัน สกุลเงินเบตาสูงที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงอาจอ่อนค่าลง เนื่องจากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงทั่วโลกเปลี่ยนแปลงไป"

"JPY มีคุณสมบัติที่โดดเด่นท่ามกลางสกุลเงินที่มีผลตอบแทนต่ำซึ่งใช้เป็นแหล่งเงินทุน ในอดีต ช่วงที่ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมักมีความสัมพันธ์กับการแข็งค่าของ JPY ขณะที่สกุลเงินที่ใช้เป็นแหล่งเงินทุนอื่น ๆ มักอ่อนค่าลง"

"ในทางตรงกันข้าม ข้อมูล Commitment of Traders (IMM) ของ CFTC แสดงให้เห็นว่าการเปิดสถานะขายสุทธิของสถานะฟิวเจอร์สของนักลงทุนที่ไม่ใช่การค้าใน CHF และ JPY อยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ JPY ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 เมื่อเทรดเดอร์ที่ใช้กลยุทธ์ติดตามแนวโน้ม เช่น CTA และเทรดเดอร์โมเมนตัมรายอื่น ๆ เริ่มทยอยปิดสถานะซื้อสุทธิในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ หลังเกิดเหตุการณ์ Liberation Day"

"ความแตกต่างของการวางออเดอร์นี้อาจสร้างโอกาสในการเทรดขึ้นมาได้: เมื่อนักลงทุนเงินจริงเตรียมรับมือเชิงป้องกัน ขณะที่นักลงทุนเงินเร็วโน้มเอียงไปในทิศทางตรงกันข้าม ตลาดอาจมีความเปราะบางต่อการเกิดแรงบีบสถานะที่รุนแรง สำหรับนักลงทุนที่คาดว่า JPY จะแข็งค่า ความแตกต่างของการวางสถานะบ่งชี้ถึงโอกาสขาขึ้นทั้งใน JPY และ CHF โดย JPY เป็นการเทรดที่ชัดเจนกว่า หากสถานะขายเก็งกำไรถูกบังคับให้ปิด สกุลเงินดังกล่าวก็น่าจะเคลื่อนไหวรุนแรงกว่า"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)