เงินเยนญี่ปุ่น: ความเสี่ยงจากการแทรกแซงและจุดยืนของ BOJ – MUFG

เดเร็ก ฮัลเพนนี และอับดุล-อาฮัด ล็อกฮาร์ท จาก MUFG ระบุว่าเงินเยนญี่ปุ่นพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในขณะที่ USDJPY ร่วงลงจาก 163.00 สู่ 158.00 ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นผลจากการแทรกแซงของกระทรวงการคลังในช่วงเวลาการซื้อขายที่นิวยอร์ก พวกเขาชี้ให้เห็นถึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ BoJ ที่ยังคงอยู่ที่ 1.00% มุมมองเงินเฟ้อที่เข้มงวดขึ้นเล็กน้อย และคำแนะนำที่จำกัดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รวดเร็วขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ซื้อ USDJPY อาจกลับมาอีกครั้งในไม่ช้าแม้จะมีความเสี่ยงจากการแทรกแซง

เงินเยนแข็งค่า BoJ คงที่ MoF เคลื่อนไหว

“เงินเยนพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อวานนี้ โดย USDJPY ร่วงลงประมาณ 5 ตัวเลขใหญ่จาก 163.00 สู่ 158.00 ก่อนจะดีดตัวขึ้น การเคลื่อนไหวเริ่มแรกนี้ไม่ได้ดึงดูดความสนใจมากนักในวันที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงโดยทั่วไป แต่ก็ชัดเจนอย่างรวดเร็วว่านี่น่าจะเป็นการดำเนินการของกระทรวงการคลัง”

“การตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักที่ 1.00% ไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ และผลโหวต 8-1 ก็ไม่แปลกใจเช่นกัน เนื่องจากฮาจิเมะ ทาคาตะเป็นที่รู้จักในฐานะผู้สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย BoJ ยังได้เผยแพร่แนวโน้มเศรษฐกิจและราคาที่อัปเดต และมีองค์ประกอบที่เข้มงวดมากขึ้นในรายงานนี้”

“หน้าสรุปได้กล่าวถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเหมือนเดิม แต่เรามีหลักฐานในถ้อยคำของรายงานที่ชี้ให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนมีส่วนสำคัญมากขึ้นต่อความเสี่ยงขาขึ้น นอกจากอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว ยังมีการกล่าวถึงความต้องการ AI ที่ต้อง ‘ให้ความสนใจ’ การคาดการณ์ CPI พื้นฐานทั่วประเทศสำหรับปีงบประมาณ 2026 ถูกปรับลดจาก 2.8% เป็น 2.5% แต่การคาดการณ์สำหรับปีงบประมาณ 2027 กลับสูงขึ้นเป็น 2.4% (จากเดิม 2.3%) ซึ่งสะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น”

“การแทรกแซงของกระทรวงการคลังเมื่อวานนี้ได้กระตุ้นให้เกิดการคาดเดาว่าจะมีการสื่อสารที่เข้มงวดมากขึ้นซึ่งจะสนับสนุนการซื้อเงินเยนในวันนั้น ขณะที่การสื่อสารของ BoJ ในวันนี้บ่งชี้ถึงการปรับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น แต่ไม่ได้สัญญาณว่ามีแผนจะเร่งความเร็วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากทุก 6 เดือนในปัจจุบัน”

“กระทรวงการคลังมักจะดำเนินการแทรกแซงครั้งที่สอง ดังนั้นจึงมีความลังเลในตลาดที่จะซื้อ USDJPY ตอนนี้ แต่ก็มีความเสี่ยงที่ผู้ซื้อจะกลับมาอีกครั้งเนื่องจาก BoJ ยังไม่มีความมั่นใจในความจำเป็นที่จะเร่งความเร็วในการปรับนโยบายการเงิน”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)