เงินเยนญี่ปุ่น: เรื่องราวด้านนโยบายของ BOJ มีผลเพียงเล็กน้อย – ING

Chris Turner จาก ING ระบุว่า แม้ตลาดเงินญี่ปุ่นจะมีการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง แต่เงินเยนญี่ปุ่นยังไม่สามารถได้รับแรงหนุนอย่างต่อเนื่อง ตลาดขณะนี้ประเมินโอกาสสูงที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งทำให้ส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยนสวอประหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นแคบลง อย่างไรก็ตาม USDJPY ยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากการทำ carry trade ยังคงดำเนินต่อไป เขามองว่าความเสี่ยงต่อการระดมทุนด้วยเงินเยนกำลังเพิ่มขึ้น และคาดว่า USDJPY อาจร่วงลงต่ำกว่า 158 หากเฟดคงอัตราดอกเบี้ยเอาไว้ดังเดิม

โอกาสการคุมเข้มของ BoJ และความเสี่ยงจาก carry trade

"แม้ตลาดเงินญี่ปุ่นจะมีการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงในสัปดาห์นี้ แต่เงินเยนก็ไม่สามารถได้รับแรงหนุนอย่างต่อเนื่อง ประเด็นสำคัญในที่นี้คือ รัฐบาลญี่ปุ่นอาจมีท่าทีผ่อนปรนมากขึ้นต่อวงจรการคุมเข้มที่รวดเร็วขึ้นของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น"

"ขณะนี้ตลาดประเมินโอกาสเกือบ 75% ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยนสวอปอายุ 2 ปีระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นแคบลงเกือบ 40 จุดพื้นฐานนับตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม"

"ปัจจัยดังกล่าวควรกดดัน USDJPY แต่การที่ยังไม่เป็นเช่นนั้นอาจเป็นเพราะสภาวะตลาดที่ยังเอื้ออำนวยต่อการทำ carry trade โดยใช้เงินเยนเป็นสกุลเงินระดมทุน"

"ถึงกระนั้น ความเสี่ยงต่อการระดมทุนด้วยเงินเยนกำลังเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน และหากการคาดการณ์ของเราที่ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยเอาไว้ดังเดิมในเดือนกันยายนเป็นจริง USDJPY ก็อาจกลับมาเคลื่อนไหวต่ำกว่า 158 ได้"

"และหากต้องการเก็งกำไรจากการแข็งค่าของเงินเยนโดยไม่ขึ้นอยู่กับปัจจัยอื่นในช่วงระหว่างนี้ คาดว่าจะมีการให้ความสนใจกับสถานะขาย CHFJPY เพิ่มขึ้นอย่างมาก"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)