VG Markets ดาวน์โหลด

เงินเยนญี่ปุ่นยังคงอ่อนตัว แม้ตลาดคาดการณ์ว่า BOJ จะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวด

FXStreet · 2026-08-18T15:41:45Z
เงินเยนญี่ปุ่นยังคงอ่อนตัว แม้ตลาดคาดการณ์ว่า BOJ จะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวด
  • USDJPY ยังคงพยายามหาทิศทางที่ชัดเจน เนื่องจากดอลลาร์ขาดแรงส่ง ขณะที่เงินเยนยังคงอ่อนค่าในวงกว้าง
  • ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทำให้ราคาพลังงานอยู่ในระดับสูง และทำให้แนวโน้มนโยบายของเฟดไม่ชัดเจน
  • เงินเยนญี่ปุ่นยังคงอยู่ในภาวะเสียเปรียบ แม้มีความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

USD/JPY เคลื่อนไหวในลักษณะไซด์เวย์ต่อเนื่องต่ำกว่าระดับราคาทางจิตวิทยาที่ 160.00 ในวันอังคาร ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) พยายามหาแรงหนุน การคาดการณ์ที่ลดลงเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการประชุมครั้งถัดไปกดดันดอลลาร์ แม้ว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะทำให้แนวโน้มนโยบายการเงินยังคงไม่แน่นอน

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวซื้อขายใกล้ 159.60 ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 99.62 หลังจากฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนที่ 99.30 ซึ่งแตะระดับดังกล่าวเมื่อวันจันทร์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวที่อยู่ในระดับสูงให้การสนับสนุนดอลลาร์อยู่บ้าง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรฐาน เพิ่มขึ้นเข้าใกล้ 4.75% ในช่วงต้นวันอังคาร ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นเหนือ 5.30% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ก่อนที่ทั้งสองอัตราจะปรับตัวลดลงในช่วงเวลาการซื้อขายของสหรัฐฯ การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนสะท้อนความกังวลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนเกี่ยวกับการใช้จ่ายภาครัฐจำนวนมากและเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าสุดชี้ให้เห็นว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลง ส่งผลให้ตลาดลดความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงยังคงทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ และทำให้เทรดเดอร์ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ออกไปได้ทั้งหมด

โมฮัมหมัด บาเกอร์ กาลิบาฟ ผู้เจรจาระดับสูงของอิหร่าน กล่าวเมื่อวันอังคารว่า ช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงปิดอยู่จนกว่าสหรัฐฯ จะปฏิบัติตามเงื่อนไขของข้อตกลงชั่วคราว ตามรายงานของสื่อของรัฐ ด้านประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ กล่าวในโพสต์บน Truth Social เมื่อวันอังคารว่า "ไม่มีการเจรจาหรือการพูดคุยใด ๆ กับอิหร่านเกิดขึ้นหรือกำหนดไว้

ในฝั่งญี่ปุ่น ความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนกันยายน ให้การสนับสนุนเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เพียงเล็กน้อย ความกังวลด้านการคลัง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น รวมถึงราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ยังคงกดดันสกุลเงินญี่ปุ่น

อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ยังคงระมัดระวัง เนื่องจากอาจมีการแทรกแซงค่าเงินอีกครั้งในอนาคตอันใกล้ หาก USDJPY เคลื่อนไหวเหนือ 160.00 ความเสี่ยงที่ทางการญี่ปุ่นจะดำเนินการจำกัดการปรับตัวขึ้นของคู่เงิน และทำให้การเคลื่อนไหวของราคาโดยรวมยังคงอยู่ในกรอบ

ในอนาคต ปฏิทินเศรษฐกิจของทั้งสหรัฐฯ และญี่ปุ่นค่อนข้างเบาบาง โดยจะมีการเผยแพร่รายงานการประชุม FOMC ในวันพุธ และดัชนีราคาผู้บริโภคแห่งชาติ (CPI) ของญี่ปุ่นในวันศุกร์

Bank of Japan: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของประเทศญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดนโยบายทางการเงินภายในประเทศ หน้าที่ของธนาคารกลางคือการออกธนบัตรและดำเนินการต่าง ๆ เพื่อควบคุมมูลค่าของสกุลเงินและการเงินต่าง ๆ เพื่อให้มั่นใจได้ถึงเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เริ่มดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากเป็นพิเศษมาตั้งแต่ปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารกลางอยู่บนพื้นฐานของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรองค์กรเพื่อสร้างสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารกลางได้เพิ่มกลยุทธ์ดังกล่าวนี้เป็นสองเท่า และผ่อนคลายทางนโยบายอื่น ๆ เพิ่มเติมและเริ่มใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบก่อน จากนั้นจึงเริ่มควบคุมเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยอมถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษแล้วในภาคปฏิบัติ

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ของธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้เลวร้ายลงในปี 2022 และ 2023 เนื่องจากนโยบายที่แตกต่างกันมากขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูงมาหลายทศวรรษ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลให้ค่าเงินเยนลดลง แนวโน้มนี้กลับกันบางส่วนในปี 2024 เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจเลิกใช้นโยบายที่ผ่อนปรนมาก

ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงและราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเกินเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น นอกจากนี้แนวโน้มที่เงินเดือนจะเพิ่มขึ้นในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ก็มีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เช่นกัน