เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นจากปัจจัยพื้นฐาน – MUFG

ลี ฮาร์ดแมนจาก MUFG ระบุว่าเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ USD/JPY กลับเข้าใกล้แนวรับที่ 155.00 ซึ่งสามารถยืนอยู่ได้หลายครั้งในปีนี้ ฮาร์ดแมนชี้ว่า การเคลื่อนไหวครั้งนี้ดูเหมือนจะได้รับแรงขับเคลื่อนจากปัจจัยพื้นฐานมากกว่าการแทรกแซงค่าเงิน โดยตลาดกำลังประเมินว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะคุมเข้มนโยบายเร็วขึ้น และมีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ นอกจากนี้ ยังมีการเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับสัดส่วนการลงทุนของ GPIF รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการคลังเชิงขยายตัว

ความคาดหวังว่า BoJ จะคุมเข้มนโยบายการเงินหนุนค่าเงินเยน

"เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วตลอดช่วงสองสามวันทำการที่ผ่านมา ส่งผลให้ USD/JPY ร่วงกลับเข้าใกล้ระดับ 155.00 ซึ่งได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นระดับแนวรับสำคัญในปีนี้ หลังจากยืนอยู่ได้ภายหลังการแข็งค่าของเงินเยนที่เกิดจากการแทรกแซงในช่วงปลายเดือนเมษายนถึงต้นเดือนพฤษภาคม และช่วงปลายเดือนกรกฎาคมถึงต้นเดือนสิงหาคม ในครั้งนี้ การแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเยนดูเหมือนจะได้รับแรงขับเคลื่อนจากปัจจัยพื้นฐานมากกว่าการแทรกแซง ซึ่งเพิ่มโอกาสให้การฟื้นตัวมีความต่อเนื่องมากขึ้น"

"นอกจากนี้ ความเห็นเชิงเข้มงวดจากเจ้าหน้าที่ BoJ รวมถึงผู้ว่าการอูเอดะในช่วงต้นสัปดาห์นี้ ยังส่งสัญญาณว่า BoJ มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้"

"มุมมองดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากรายงานของ Bloomberg เมื่อวานนี้ ซึ่งระบุว่า BoJ มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps ในเดือนนี้ เพื่อตอบสนองต่อความเสี่ยงด้านราคาที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสให้เร่งความเร็วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลังจากนั้น ตามข้อมูลจากผู้ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ มีรายงานว่าเจ้าหน้าที่ BoJ ยังคงมองว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเอียงไปทางขาขึ้น โดยราคาภาคบริการและความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของเงินเยนช่วยเพิ่มเหตุผลสนับสนุนการดำเนินการดังกล่าว อย่างไรก็ตาม รายงานนี้ได้ลดการเก็งกำไรที่รุนแรงเกินไปเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ถึง 50bps หรือ ‘การปรับขึ้นครั้งใหญ่’"

"ตลาดได้กำหนดราคาไว้แล้วว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นสะสมเกือบ 50bps ภายในสิ้นปีนี้ และปรับขึ้นมากกว่า 75bps เล็กน้อยภายในกลางปีหน้า ซึ่งเป็นความเร็วในการปรับขึ้นที่เร็วกว่าการคาดการณ์ของเราเล็กน้อย โดยเราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 75bps"

"ในขณะเดียวกัน เงินเยนยังได้รับแรงหนุนจากการเก็งกำไรระลอกใหม่เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ GPIF จะปรับสัดส่วนการลงทุนไปยังสินทรัพย์ภายในประเทศ ซึ่งจะช่วยบรรเทาการไหลออกของเงินทุนไปยังตลาดต่างประเทศที่กำลังกดดันค่าเงินเยน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)