เงินเยนอ่อนค่าลง ขณะที่ตลาดจับตาการประชุมนโยบายการเงินของเฟดและ BoJ

• USDJPY ซื้อขายด้วยแนวโน้มเชิงบวก ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าทั่วกระดาน
• ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าเฟดและ BoJ จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมสัปดาห์นี้
• ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมในเดือนธันวาคม ทำให้แนวทางของผู้กำหนดนโยบายยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา

USDJPY ซื้อขายด้วยแนวโน้มเชิงบวกในวันจันทร์ เนื่องจากเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) อ่อนค่ากว่าสกุลเงินหลักอื่น ๆ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่แข็งค่าขึ้นช่วยสนับสนุนคู่เงิน ในขณะที่เขียนข่าวนี้ USDJPY ซื้อขายอยู่บริเวณ 157.42 หลังจากร่วงลงไปที่ 156.08 ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 กันยายน

ดอลลาร์สหรัฐเริ่มตั้งหลักได้ หลังจากปิดสัปดาห์ที่แล้วในแดนลบ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ผลักดันความต้องการพันธบัตรรัฐบาลและกดให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่บริเวณ 101.91 หลังจากร่วงลงไปที่ 101.45 ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม

อัตราผลตอบแทนเคลื่อนไหวผสมผสานกันในวันจันทร์ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุสั้นขยับขึ้นเล็กน้อย ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุยาวยังคงแทบไม่เปลี่ยนแปลงใกล้ระดับต่ำสุดในช่วงที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรฐานอยู่ที่ประมาณ 4.98%

ทุกสายตาจับจ้องการประกาศนโยบายการเงินของเฟดและ BoJ

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะประกาศมติอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ ตามด้วยธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในวันศุกร์ ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางทั้งสองแห่งจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิม หลังจากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) ในเดือนกันยายน และ BoJ ดำเนินการคุมเข้มนโยบายรวม 50 bps ในช่วงต้นปีนี้ ขณะที่แรงกระแทกด้านพลังงานจากตะวันออกกลางได้เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์คาดการณ์ว่าทั้งสองแห่งจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในเดือนธันวาคม แม้ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการหยุดพักการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นส่วนใหญ่ แต่ความสนใจจะมุ่งไปที่แถลงการณ์นโยบายและความเห็นจากเควิน วอร์ช ประธานเฟด และคาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการ BoJ เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับช่วงเวลาและจังหวะของการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม

ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดจากทั้งสหรัฐฯ และญี่ปุ่นสนับสนุนการคาดการณ์ว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ดัชนี CPI ทั่วไปของสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้นเป็น 3.7% YoY ในเดือนกันยายน จาก 3.4% ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เพิ่มขึ้น 6.3% YoY จาก 5.6% ในเดือนสิงหาคม ส่วนในญี่ปุ่น เงินเฟ้อที่ไม่รวมอาหารสดเพิ่มขึ้นเป็น 2.1% จาก 1.7% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoJ ขณะที่ตัวเลขที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงานเพิ่มขึ้นเป็น 2.4% จาก 1.9%

การหยุดพักของ BoJ ทำให้ความสนใจมุ่งไปที่เดือนธันวาคม ขณะที่เงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นหนุนเงินเยน

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่า BoJ "ถูกคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1.25% และประเมินผลจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนกันยายนก่อนที่จะคุมเข้มนโยบายอีกครั้ง" โดยพวกเขาย้ำว่าในเดือนกันยายน คาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการ BoJ "เตือนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วอาจสร้างความสั่นคลอนให้กับราคาสินทรัพย์" ขณะเดียวกันก็เตือนว่า "อาจต้องใช้เวลาสักระยะเพื่อยืนยันว่าเงินเฟ้อที่ระดับ 2% ฝังตัวอย่างมั่นคงแล้ว"

ถึงกระนั้น BBH แย้งว่า "เงินเฟ้อพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้นเปิดทางให้รายงานแนวโน้มมีมุมมองที่แข็งกร้าว (hawkish) มากขึ้น ซึ่งจะยกระดับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ BoJ และเป็นผลดีต่อ JPY" โดยสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ พวกเขาชี้ให้เห็นว่า "เส้นอัตราแลกเปลี่ยนสวอปสะท้อนโอกาส 75% ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps สู่ 1.50% ในการประชุมวันที่ 18 ธันวาคม และการคุมเข้มนโยบายเกือบ 75 bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า"