เปโซเม็กซิโก: มองว่าการอ่อนค่าของเปโซเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐมีจำกัด – Commerzbank

Michael Pfister นักวิเคราะห์ตลาดปริวรรตเงินตราของ Commerzbank ทบทวนการอ่อนค่าอย่างรุนแรงในช่วงที่ผ่านมา ของเงินเปโซเม็กซิโก (MXN) เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) และมองว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวดูจะรุนแรงเกินไป เขาชี้ว่าท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินของ Banxico ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการค้าภายใต้ USMCA และการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น เป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ ทั้งนี้ คาดการณ์ของธนาคารมองว่า USDMXN จะค่อย ๆ ปรับตัวลดลงจาก 17.20 ในเดือนธันวาคม 2026 มาอยู่ที่ 16.50 ภายในเดือนธันวาคม 2027

ความเสี่ยงเฉพาะของ MXN ขับเคลื่อนการเทขายอย่างรุนแรง

"อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน ความเชื่อมั่นได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างฉับพลัน แทนที่จะซื้อขายต่ำกว่า 17 USDMXN ขณะนี้อัตราแลกเปลี่ยนเคลื่อนไหวสูงกว่า 18.5 ซึ่งสะท้อนการอ่อนค่ามากกว่า 9% เมื่อมองในเบื้องต้น การเคลื่อนไหวนี้อาจมีสาเหตุมาจากความแข็งแกร่งโดยทั่วไปของดอลลาร์สหรัฐ หรือการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น"

"รายงานการประชุมครั้งล่าสุดแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า Banxico เปิดกว้างต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งสวนทางกับความคาดหวังของตลาด และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดไม่จำเป็นต้องถูกปรับตามโดยอัตโนมัติ สิ่งนี้สะท้อนถึงท่าทีที่ผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างมาก ซึ่งกำลังทำให้ข้อได้เปรียบด้านผลตอบแทนจากการถือครองเงินเปโซลดลงไปอีก"

"ดังนั้น ทางการจึงไม่น่าจะยืนดูสถานการณ์ต่อไปได้อย่างไม่มีกำหนด แต่ในจุดหนึ่งจะส่งสัญญาณถึงความพร้อมที่จะคุมเข้มนโยบายการเงิน ซึ่งจะช่วยสนับสนุนเงินเปโซให้แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว"

"แนวโน้มมีความท้าทายมากขึ้นเมื่อพิจารณาถึงปัจจัยอื่นอีกสองประการที่อาจมีส่วนเกี่ยวข้อง ขณะนี้การเจรจา USMCA ดูเหมือนจะไม่ใช่ประเด็นสำคัญลำดับต้น ๆ สำหรับสหรัฐฯ และมีความเป็นไปได้ไม่น้อยที่จะไม่มีการบรรลุข้อตกลงภายในสิ้นปีนี้ หรือแม้กระทั่งจนถึงปี 2027 ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงก็จะช่วยได้เช่นกัน แต่ในขณะนี้เป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์ เนื่องจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์"

"อย่างไรก็ตาม ยังมีความหวังอยู่บ้าง โดยการอ่อนค่าของเงินเปโซมีแนวโน้มที่จะถูกจำกัด เนื่องจากความเสี่ยงส่วนใหญ่น่าจะถูกรวมไว้ในราคาแล้วในขณะนี้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)