เยนญี่ปุ่น: การปรับนโยบายสู่ภาวะปกติของ BOJ หนุนการแข็งค่าขึ้น – MUFG

Michael Wan จาก MUFG ชี้ว่า USDJPY ยังคงซื้อขายอยู่เหนือระดับ 158 แต่ความคิดเห็นของผู้ว่าการ Ueda บ่งชี้ถึงการเดินหน้าปรับนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ให้กลับสู่ภาวะปกติมากขึ้น Ueda เน้นย้ำถึงการตรึงเงินเฟ้อให้อยู่ที่ระดับประมาณ 2% และระบุถึงความเสี่ยงขาขึ้นจากต้นทุนการนำเข้า อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI และการอ่อนค่าของ JPY Wan ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อเงินเยนญี่ปุ่น แม้ว่าการแข็งค่าต่อไปมีแนวโน้มจำเป็นต้องอาศัยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ที่รวดเร็วขึ้น เพื่อยืนยันการคาดการณ์ของตลาด

จุดยืนของ BoJ เป็นกุญแจสำคัญต่อแนวโน้มเงินเยน

"USDJPY ยังคงซื้อขายอยู่เหนือระดับ 158 แม้ว่าความเห็นของผู้ว่าการ Ueda ยังคงบ่งชี้ถึงการเดินหน้าปรับนโยบายของ BoJ ให้กลับสู่ภาวะปกติมากขึ้น"

"ผู้ว่าการ BoJ เน้นย้ำถึงความสำคัญของการตรึงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานให้อยู่ที่ระดับประมาณ 2% และชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงขาขึ้นจากต้นทุนการนำเข้า อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI และการอ่อนค่าของ JPY"

"ขณะเดียวกัน การประมูลพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีได้รับความต้องการที่แข็งแกร่งกว่าค่าเฉลี่ย เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่า 3% ดึงดูดผู้ซื้อ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนได้รับการชดเชยที่ดีขึ้นสำหรับความเสี่ยงด้านอายุเฉลี่ยของตราสารหนี้ แม้ความกังวลด้านการคลังจะยังคงอยู่"

"อย่างไรก็ตาม ผลการประมูลที่แข็งแกร่งอาจจำกัดแรงกดดันขาขึ้นเพิ่มเติมต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร"

"ทีมงานระดับโลกของเรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อเงินเยน แต่การแข็งค่าต่อไปมีแนวโน้มจำเป็นต้องอาศัยการที่ BoJ ยืนยันการคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่รวดเร็วขึ้น โดยเฉพาะหลังจากรายงานของ GPIF กระตุ้นให้มีการลดสถานะการแข็งค่าของ JPY ที่เกิดขึ้นในช่วงที่ผ่านมา"

"รายงานดังกล่าวถูกตีความว่าเป็นการส่งสัญญาณถึงความต่อเนื่องในการจัดสรรพอร์ตการลงทุน มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญไปสู่สินทรัพย์ในประเทศ ซึ่งลดทอนความคาดหวังต่อแหล่งอุปสงค์เชิงโครงสร้างเพิ่มเติมสำหรับ JPY และกระตุ้นให้มีการลดสถานะซื้อ JPY บางส่วน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)