เยนญี่ปุ่นดิ้นรนเพื่อแข็งค่าขึ้น แม้ดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลง

• USDJPY เคลื่อนไหวอย่างไร้ทิศทาง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐถอยลงจากระดับสูงสุดล่าสุด
• ประธานเฟด วอร์ช หลีกเลี่ยงการให้แนวทางนโยบายใหม่ ขณะที่ตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม
• เงินเยนญี่ปุ่นพยายามแข็งค่าขึ้น แม้ผู้กำหนดนโยบายของ BoJ ส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด

USDJPY เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในวันศุกร์ แต่มุ่งหน้าสู่การขาดทุนรายสัปดาห์เป็นครั้งแรกในรอบห้าสัปดาห์ ท่ามกลางการดิ่งลงอย่างรุนแรงของดอลลาร์สหรัฐ (USD) อย่างไรก็ตาม เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ได้รับแรงหนุนเพียงจำกัด เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานยังคงเปราะบาง ณ เวลาที่เขียนข่าวนี้ USDJPY ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 158.05 และเคลื่อนไหวไซด์เวย์ต่อเนื่องมาตั้งแต่ช่วงปลายเดือนกันยายน

ดอลลาร์สหรัฐร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ โดยถูกกดดันจากการพลิกกลับอย่างรุนแรงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI กระตุ้นให้เกิดแรงขายในตลาดหุ้นและผลักดันให้นักลงทุนหันไปหาพันธบัตรรัฐบาล

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.72 หลังจากแตะระดับ 102.94 ในช่วงต้นสัปดาห์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025

การปรับตัวลดลงของดอลลาร์เกิดขึ้นแม้ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้จะสูงกว่าที่คาดไว้ ซึ่งช่วยเพิ่มการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายดูเหมือนยังไม่มีจุดยืนที่ชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน โดยตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะมีการหยุดพักในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม

ประธานเฟด เควิน วอร์ช กล่าวในกรุงเทพฯ เมื่อวันศุกร์ว่า เขายังคงยึดมั่นในจุดยืนที่จะหลีกเลี่ยงการให้แนวทางนโยบายล่วงหน้า โดยกล่าวว่า "ผมจะไม่คาดการณ์ล่วงหน้าเกี่ยวกับการประชุม" นอกจากนี้ เขายังย้ำถึงความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ โดยระบุว่า "เราได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเราจะสร้างเสถียรภาพด้านราคา"

เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เทรดเดอร์จึงมองว่าเดือนธันวาคมเป็นช่วงเวลาที่มีแนวโน้มมากกว่าสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงความน่าจะเป็นประมาณ 90% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงอยู่บนเส้นทางการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไป แม้สิ่งนี้จะช่วยหนุนเงินเยนญี่ปุ่นได้เพียงจำกัดก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำของญี่ปุ่นและความกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้รัฐบาลที่สูงยังคงเป็นปัจจัยกดดัน ขณะที่ช่องว่างที่กว้างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และญี่ปุ่นเอื้อประโยชน์ต่อสินทรัพย์ที่อยู่ในรูปดอลลาร์

เมื่อวันศุกร์ นายคาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการ BoJ กล่าวว่า "ภาวะการเงินที่ผ่อนคลายยังคงสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แม้หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน" อูเอดะยังเตือนว่า "มีความเสี่ยงที่เงินเฟ้อพื้นฐานจะพุ่งสูงเกินเป้าหมายด้านราคาที่ 2%" เกี่ยวกับแนวโน้มนโยบาย เขากล่าวว่า "จังหวะเวลาและความเร็วของการปรับนโยบายในอนาคตจะตัดสินจากความเป็นไปได้ที่การคาดการณ์พื้นฐานของเราจะเกิดขึ้นจริง รวมถึงความเสี่ยงต่าง ๆ"

ความเห็นของเขามีขึ้นหลังจากนางจุนโกะ โคเอดะ สมาชิกคณะกรรมการ BoJ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า "เมื่อความเสี่ยงขาขึ้นต่อราคามีนัยสำคัญและภาวะการเงินยังคงผ่อนคลาย BoJ ไม่ควรระมัดระวังมากเกินไปในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย" นอกจากนี้ เธอยังชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของญี่ปุ่นอยู่สูงกว่า 1% อย่างมาก