เรียลบราซิล: แรงกระแทกจากการเลือกตั้งทำให้ปรับตัวลดลงมากขึ้น - SocGen

นักกลยุทธ์ของ Societe Generale ชี้ให้เห็นถึงความประหลาดใจในการเลือกตั้งของบราซิล หลัง Lula คว้าตำแหน่งประธานาธิบดีเป็นสมัยที่สี่ และกระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ว่าเงินเรียลบราซิล (BRL) จะปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง พวกเขามองว่าการเปิดสถานะซื้อ BRL จะถูกยกเลิก และเน้นย้ำระดับแนวต้านสำคัญบริเวณ 5.20–5.31 สำหรับ USD/BRL นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารคาดการณ์ว่าวงจรการผ่อนคลายนโยบายจะตื้นกว่าที่คาด และอัตราดอกเบี้ย Selic จะอยู่ในระดับสูงนานขึ้น

ความเสี่ยงที่เงินเรียลจะร่วงลงหลังชัยชนะของ Lula

"Lula คว้าตำแหน่งประธานาธิบดีเป็นสมัยที่สี่ หลังเอาชนะ Bolsonaro อย่างเหนือความคาดหมายด้วยคะแนน 51.8% ต่อ 48.2% ในการเลือกตั้งรอบสอง BRL เตรียมปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ขณะที่การทำธุรกรรมสลับสถานะจาก BRL ไปเป็น MXN ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาได้คลายตัวลง BCB เตรียมเข้าสู่วงจรการผ่อนคลายที่ตื้นกว่า ตามบทวิเคราะห์ด้านเศรษฐกิจของ SG แนวต้าน USD/BRL อยู่ที่ 5.20/5.24/5.31"

"สำหรับนักเศรษฐศาสตร์ของเรา ชัยชนะของ Lula หมายความว่าการรวมบัญชีการคลังมีแนวโน้มจะดำเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ส่งผลให้ความกังวลเกี่ยวกับหนี้ยังไม่ได้รับการคลี่คลาย และสนับสนุนมุมมองว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงนานขึ้น Lula เริ่มต้นวาระที่สี่โดยต้องเผชิญกับสภาคองเกรสที่มีแนวคิดอนุรักษนิยมมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยฝ่ายขวามีบทบาทเพิ่มขึ้นในสภาทั้งสองแห่ง สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมด้านนิติบัญญัติที่ท้าทายมากขึ้น และจำกัดความสามารถของรัฐบาลในการผลักดันนโยบายริเริ่มที่มีความทะเยอทะยาน"

"พวกเขาคาดว่าธนาคารกลางจะมีวงจรการผ่อนคลายที่ตื้นกว่า โดยอัตราดอกเบี้ย Selic จะสิ้นสุดปี 2027 ที่ 12.25% และยังคงสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดตลอดปี 2028"

"การยกเลิกสถานะซื้อจะสร้างปัญหาและทำให้เงินเรียลร่วงลงอย่างรุนแรงในอีกไม่กี่วันข้างหน้า การปรับตัวลดลง 2SD จะทำให้ BRL อ่อนค่าลงไปที่ 5.25 ขณะที่การร่วงลง 3SD จะผลักดันให้สกุลเงินดังกล่าวทะลุแนวต้านที่ 5.31 ไปสู่ 5.33 หลังจากนั้น เรากำลังมองไปที่ระดับใกล้ 5.40"

"การปรับตัวลดลงของ USD/BRL หยุดชะงักลงหลังจากทำจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นที่ 4.94 เมื่อเทียบกับจุดต่ำสุดในเดือนพฤษภาคมที่ 4.88 คู่เงินดังกล่าวพยายามทะลุเหนือเส้น DMA 200 วันเมื่อเดือนที่แล้ว แต่เผชิญกับแนวต้านที่แข็งแกร่งบริเวณ 5.20/5.24 ทำให้โซนนี้เป็นอุปสรรคสำคัญ หาก USD/BRL สามารถทะลุผ่านโซนนี้ได้ ก็ไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่จะเกิดการดีดตัวครั้งใหญ่ขึ้น โดยมีเป้าหมายถัดไปที่ 5.31 และ 5.39"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)