โครูนาเช็ก: ความตึงเครียดทางการเมืองเพิ่ม risk premium – Commerzbank

Tatha Ghose จาก Commerzbank มองว่า ความเคลื่อนไหวของรัฐบาลเช็กเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนให้สื่อสาธารณะเสี่ยงที่จะยกระดับความตึงเครียดทางการเมือง และเพิ่มเบี้ยความเสี่ยงของโครูนาเช็กในระยะยาว แม้ผลกระทบในทันทีต่อตลาด FX จะอยู่ในระดับจำกัด และความอ่อนค่าล่าสุดของ CZK จะเชื่อมโยงกับ EUR/USD แต่การประท้วงที่ยืดเยื้อและการเผชิญหน้าระหว่างสถาบันต่าง ๆ อาจเพิ่มความเสี่ยงทางการเมืองภายในประเทศในไตรมาสข้างหน้า

ข้อพิพาทด้านสื่อและ risk premium ของโครูนา

"ความพยายามของรัฐบาลเช็กในการยกเลิกค่าธรรมเนียมใบอนุญาตโทรทัศน์และวิทยุกำลังเปลี่ยนการปฏิรูปการจัดหาเงินทุนที่เสนอไว้ให้กลายเป็นการเผชิญหน้าที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับเสรีภาพของสื่อและกระบวนการประชาธิปไตย"

"รัฐบาลเสนอให้ยกเลิกค่าธรรมเนียมรายเดือนปัจจุบันจำนวน 205 CZK สำหรับใบอนุญาตวิทยุและโทรทัศน์ โดยจะเปลี่ยนเป็นการจัดสรรเงินทุนโดยตรงจากงบประมาณ ขณะเดียวกัน มีการเสนอให้ปรับลดงบประมาณของสถานีโทรทัศน์และวิทยุกระจายเสียงสาธารณะลง 15% โดยเริ่มตั้งแต่ปี 2027 รัฐบาลต้องการนำเสนอแนวคิดนี้ในฐานะวิธีลดต้นทุน เพิ่มความรับผิดชอบ และรักษาความเป็นอิสระด้านบรรณาธิการผ่านหลักประกันตามกฎหมาย"

"มีการวางแผนจัดการประท้วงเพิ่มเติมและการนัดหยุดงานโดยพนักงานของสื่อกระจายเสียงสาธารณะในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งบ่งชี้ว่าอย่างน้อยที่สุด ประเด็นนี้จะยังคงเป็นแหล่งที่มาของความตึงเครียดทางการเมือง แทนที่จะค่อย ๆ จางหายไปจากความสนใจของสาธารณชน"

"การจัดการทางการเมืองในสาธารณรัฐเช็กอาจสร้างความเสียหายเช่นกัน โดยการที่รัฐบาลผสมใช้กระบวนการฉุกเฉินและการลงมติในช่วงเช้ามืดที่ผิดปกติอย่างมาก ยิ่งตอกย้ำข้อกล่าวหาว่ารัฐบาลกำลังหลีกเลี่ยงการตรวจสอบตามกระบวนการประชาธิปไตยตามปกติ ประชาชนหลายพันคนออกมาประท้วงในกรุงปราก หลังจากรัฐบาลผสมผลักดันร่างกฎหมายผ่านการพิจารณาวาระแรกในการประชุมวิสามัญข้ามคืน (เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม) โดยมีการแจ้งเตือนล่วงหน้าเพียงเล็กน้อยและจำกัดการอภิปรายอย่างมาก"

"สำหรับโครูนาเช็ก ผลกระทบในทันทีจะอยู่ในระดับจำกัด และในระยะยาว ผลกระทบตกค้างใด ๆ ต่อเบี้ยความเสี่ยงทางการเมืองจะขึ้นอยู่กับว่า Babis จะได้รับการปล่อยผ่านมากเพียงใดในการผลักดันแนวคิดนี้ให้เกิดขึ้น โครูนาอ่อนค่าลงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาแล้ว แต่การอ่อนค่านี้น่าจะสะท้อนถึงการลดลงอย่างรวดเร็วของ EUR/USD เอง (ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางปี 2025) อย่างไรก็ตาม การประท้วงที่ยืดเยื้อ การเผชิญหน้าระหว่างสถาบัน และข้อสงสัยเกี่ยวกับความเป็นอิสระของสื่อ อาจเพิ่มเบี้ยความเสี่ยงทางการเมืองภายในประเทศในไตรมาสข้างหน้า"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)