โลหะเงินพยายามรีบาวด์อย่างระมัดระวังก่อนการตัดสินใจของเฟดที่ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิด

• โลหะเงินขยับสูงขึ้นในวันอังคาร หลังจากเผชิญแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นเมื่อไม่นานมานี้
• นักลงทุนจำกัดการเปิดรับความเสี่ยงก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในวันพุธ
• ราคาพลังงานที่สูงขึ้นกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและตอกย้ำความคาดหวังว่านโยบายการเงินจะเข้มงวดขึ้น

โลหะเงิน (XAG/USD) เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 63.40 ดอลลาร์ในวันอังคาร ณ เวลานี้ โดยเพิ่มขึ้น 0.28% ในวันนี้ โลหะสีขาวพยายามทรงตัว เนื่องจากนักลงทุนหลีกเลี่ยงการเปิดสถานะขนาดใหญ่ก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในวันพุธ

โลหะเงินยังคงเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ท้าทาย เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น โลหะมีค่า และอาจจำกัดความพยายามของ XAG/USD ในการขยายการฟื้นตัว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังเพิ่มขึ้นในหลายประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ เนื่องจากแรงกระแทกด้านพลังงานที่เกิดจากสงครามในตะวันออกกลางได้ปลุกความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อขึ้นมาอีกครั้ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ภารกิจของธนาคารกลางต่าง ๆ ที่พยายามนำเงินเฟ้อกลับเข้าสู่ระดับเป้าหมายอย่างยั่งยืนมีความยากลำบากมากขึ้น

ในสหรัฐฯ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 3.4% YoY ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เร่งตัวขึ้นเป็น 5.4% จาก 4.8% ในเดือนกรกฎาคม ตัวเลขเหล่านี้ เมื่อรวมกับการสื่อสารล่าสุดของเฟดที่เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ยิ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจของเฟดที่มีแนวโน้มเข้มงวดดูเหมือนจะถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะมุ่งความสนใจไปที่ประมาณการเศรษฐกิจฉบับปรับปรุงของธนาคารกลางเป็นหลัก รวมถึงความคิดเห็นจากเควิน วอร์ช ประธานเฟด เกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

โลหะเงินอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน หากเฟดส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นจุดเริ่มต้นของวงจรการคุมเข้มทางการเงินที่ยืดเยื้อมากขึ้น สถานการณ์ดังกล่าวอาจดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ให้สูงขึ้นและสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสองปัจจัยที่โดยทั่วไปส่งผลลบต่อโลหะสีขาว

ในทางกลับกัน ข้อความที่มีความเข้มงวดน้อยกว่าที่คาดไว้อาจช่วยผ่อนคลายแรงกดดันต่อโลหะเงินได้บ้าง โดยเฉพาะหากกระตุ้นให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลดลง ดังนั้น ตลาดจึงยังคงอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อคำแนะนำใด ๆ ที่เฟดให้ไว้เกี่ยวกับการตัดสินใจด้านนโยบายที่กำลังจะเกิดขึ้น

นอกเหนือจากนโยบายการเงินแล้ว การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกยังสะท้อนถึงความต้องการเงินทุนของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลัง ในระยะยาว ความกังวลเหล่านี้อาจสนับสนุนอุปสงค์โลหะมีค่าในฐานะทางเลือกแทนสินทรัพย์อธิปไตย แม้ว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของโลหะเงินในขณะนี้