ไทย: แรงกระแทกจากสงครามตะวันออกกลางทดสอบการเติบโต – DBS

นักเศรษฐศาสตร์ Chua Han Teng จาก DBS Group Research ทบทวนข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคล่าสุดของไทย โดยระบุว่าการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริง (GDP) ชะลอลงมาอยู่ที่ 1.9% YoY ในไตรมาส 2/2026 จาก 2.8% ในไตรมาส 1/2026 ส่งผลให้การเติบโตในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 อยู่ที่ 2.4% เขาปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2026 มาอยู่ที่ 2.1% โดยอ้างถึงผลกระทบจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่รุนแรงน้อยกว่าคาด การสนับสนุนจากนโยบาย การส่งออกสินค้าและการลงทุนภาคเอกชนที่แข็งแกร่ง ขณะที่คาดว่าธนาคารแห่งประเทศไทย (BoT) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00%

แนวโน้มการเติบโต การบริโภค และนโยบาย

"การเติบโตของ GDP ชะลอลงมาอยู่ที่ 1.9% YoY ในไตรมาส 2/2026 จาก 2.8% YoY ที่แข็งแกร่งในไตรมาส 1 ส่งผลให้การเติบโตในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 อยู่ที่ 2.4% YoY เราปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตในปี 2026 มาอยู่ที่ 2.1% เนื่องจากผลกระทบจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางรุนแรงน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ และมีการสนับสนุนจากนโยบาย"

"ความอ่อนแอของเศรษฐกิจในไตรมาส 2/2026 มีสาเหตุจากการเติบโตของการบริโภคภาคเอกชนและภาครัฐที่ชะลอลง แม้ว่าการขยายตัวของการลงทุนจะแข็งแกร่ง การเติบโตของการบริโภคภาคเอกชนชะลอลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่สิ้นปี 2021 แต่ก็อาจได้รับการสนับสนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลที่เริ่มใช้ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2026"

"แม้จำนวนนักท่องเที่ยวจะฟื้นตัวในเดือนกรกฎาคม 2026 แต่การรักษาโมเมนตัมต่อเนื่องไปจนถึงช่วงฤดูท่องเที่ยวสูงสุดในช่วงปลายปีจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยสนับสนุนการฟื้นตัว การส่งออกสินค้ายังคงอยู่ในภาวะแข็งแกร่งและกำลังให้การสนับสนุนเศรษฐกิจอย่างมากในปี 2026 ท่ามกลางแรงหนุนจากปัญญาประดิษฐ์ทั่วโลก ขณะที่วัฏจักรขาขึ้นของการลงทุนยังคงดำเนินต่อไปในไตรมาส 2/2026 โดยการเติบโตยังคงรักษาโมเมนตัมที่แข็งแกร่งไว้ได้ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ไตรมาส 1/2015"

"เรามองว่าธนาคารแห่งประเทศไทย (BoT) มีความจำเป็นเพียงเล็กน้อยที่จะต้องปรับนโยบายในระยะใกล้ BoT จะมุ่งสนับสนุนการเติบโต ซึ่งอยู่ในระดับต่ำและไม่สม่ำเสมอ ขณะที่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอลงตามราคาพลังงาน"

"เรายังคงคาดว่าธนาคารแห่งประเทศไทย (BoT) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)