Cú sốc việc làm Mỹ: Điều đó có ý nghĩa gì với vàng, đồng USD và chứng khoán

Thị trường lao động Mỹ vừa mang đến một bất ngờ - và thị trường đang phản ứng.

Nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 29.000 việc làm trong tháng 9, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng khoảng 85.000-90.000. Tỷ lệ thất nghiệp cũng nhích lên 4,2%, trong khi số liệu các tháng trước được điều chỉnh giảm.

Thông điệp đang trở nên khó bỏ qua hơn: thị trường lao động Mỹ đang mất dần động lực.

Vì sao thị trường quan tâm

Báo cáo bảng lương yếu hơn có thể lấy đi một phần áp lực khỏi Fed.

Thị trường đã giảm mạnh kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa sau dữ liệu lạm phát mềm hơn. Một báo cáo việc làm yếu hơn nhiều càng củng cố lập luận đó, khi các nhà hoạch định chính sách giờ phải cân bằng giữa lạm phát dai dẳng và thị trường lao động đang hạ nhiệt.

Đó là lúc tác động lan rộng khắp các thị trường.

Vàng và bạc là những người hưởng lợi trước mắt.

Một thị trường lao động yếu hơn có thể làm giảm kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo, gây áp lực giảm lên lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng USD. Điều đó tạo ra bối cảnh hỗ trợ hơn cho kim loại quý không sinh lời.

Vàng trước đó đã chịu áp lực từ lợi suất cao và đồng USD mạnh hơn trước báo cáo. Dữ liệu việc làm yếu hơn mang lại cho phe búa một chất xúc tác mới.

Đồng USD đối mặt với phản ứng ngược lại.

Nếu thị trường loại bỏ khả năng Fed thắt chặt thêm, lợi thế lãi suất của Mỹ có thể suy yếu, tạo áp lực mới lên đồng USD.

Các chỉ số Mỹ nhận tín hiệu phức tạp hơn.

Lợi suất thấp hơn có thể hỗ trợ định giá cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng. Nhưng nếu sự yếu kém trong việc làm bắt đầu làm dấy lên lo ngại về một sự suy giảm kinh tế rộng hơn, điều đó có thể hạn chế đà tăng.

Điều gì tiếp theo?

Báo cáo việc làm đã thay đổi phương trình của Fed.

Việc làm yếu + lạm phát hạ nhiệt = Fed có thêm dư địa để chờ đợi hoặc nới lỏng.

Đó là sự kết hợp thuận lợi cho XAUUSD và bạc, trong khi có khả năng gây áp lực lên USD. Với các chỉ số Mỹ, phản ứng có thể phụ thuộc vào việc nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào lợi suất giảm hay rủi ro suy thoái gia tăng.

Hiện tại, điểm mấu chốt lớn nhất rất đơn giản: thị trường lao động không còn mang lại cho Fed một lý do rõ ràng để tiếp tục thắt chặt.