CPI phản ánh lạm phát do năng lượng, PPI và đóng cửa eo biển được chú ý hơn cả

VG Markets · 2026-06-11T03:21:17Z
CPI phản ánh lạm phát do năng lượng, PPI và đóng cửa eo biển được chú ý hơn cả

CPI tháng 5 tăng chủ yếu do năng lượng và dịch vụ vận tải, phần lớn phù hợp với dự báo. Giá hàng hóa lõi đi ngang, lạm phát nhà ở chưa tăng tốc. Phản ứng thị trường khá trầm lắng vì các nhà giao dịch coi đợt tăng này là cú sốc dầu tạm thời, không phải lạm phát bùng phát trở lại trên diện rộng.




Morgan Stanley cho rằng lạm phát năng lượng tuy có thật nhưng không bền vững, số liệu nhà ở có nhiễu thống kê và sức mạnh định giá của doanh nghiệp vẫn yếu. Với các điều kiện này, khả năng Fed tăng lãi suất trước tháng 10 là rất thấp.


PPI tháng 5 sắp tới là tâm điểm chú ý của thị trường. Nếu giá sản xuất cho thấy áp lực chi phí đầu vào đang lan sang hàng tiêu dùng, câu chuyện "cú sốc năng lượng tạm thời" có thể bị thách thức. Một báo cáo PPI thấp, với giá lõi ổn định, sẽ củng cố định giá thị trường hiện tại.

Dự báo đồng thuận cho thấy PPI tổng thể tăng 0,3-0,4% so với tháng trước, và PPI lõi tăng 0,2%. Bất kỳ bất ngờ nào cao hơn cũng có thể buộc thị trường định giá lại chính sách Fed theo hướng cứng rắn hơn.


Vàng: Đà giảm chiếm ưu thế, hỗ trợ quanh 4.100 USD


source:tradingview


Vàng giảm 3,6% xuống 4.108 USD/ounce, chịu áp lực từ lợi suất thực tăng. Biểu đồ kỹ thuật hàng ngày xác nhận đà giảm chiếm ưu thế.

Các ngưỡng hỗ trợ quan trọng bao gồm S1 tại 4.070,99 USD và S2 tại 4.043,94 USD. Vàng đã phá vỡ dứt khoát dưới mức 4.200 USD, cho thấy áp lực giảm vẫn dai dẳng. Khu vực 4.100-4.160 USD hiện là hỗ trợ quan trọng.


Với giá giảm gần 15% kể từ giữa tháng 4, không loại trừ khả năng hồi phục ngắn hạn. Tuy nhiên, triển vọng trung hạn vẫn đang trong giai đoạn tìm đáy khi thị trường định giá Fed sẽ cắt giảm lãi suất thậm chí còn gợi ý khả năng tăng.


Dầu thô: Đóng cửa eo biển kích hoạt tăng nhẹ, tín hiệu kỹ thuật tích cực


source:tradingview


Vào thứ Tư, Iran chính thức đóng cửa eo biển Hormuz và cảnh báo các tàu thuyền về khả năng hành động quân sự. Dầu WTI tăng 2% lên 90,03 USD/thùng, trong khi dầu Brent chốt ở 93,10 USD. Phản ứng khá nhẹ vì thị trường đang đặt cược vào hai giả định chính: việc đóng cửa sẽ không kéo dài và động thái của Iran chỉ là gây áp lực chiến thuật, không phải leo thang chiến tranh toàn diện. Việc đóng cửa kéo dài hơn hai tuần có thể đẩy WTI trở lại mức 100 USD.


Theo các chỉ báo kỹ thuật của WTI, các bộ dao động đều ở trạng thái tích cực: MACD, Stochastic và Ultimate Oscillator đều phản ánh đà tăng. Các ngưỡng kháng cự chính bao gồm R1 tại 92,75 USD và R2 tại 93,15 USD.


Ngã tư thị trường

Trạng thái cân bằng hiện tại của thị trường dựa trên hai giả định: cú sốc CPI là tạm thời và việc đóng cửa eo biển Hormuz sẽ ngắn hạn. Dữ liệu PPI sẽ kiểm tra tiền đề đầu tiên. Nếu áp lực giá đầu vào lan rộng, câu chuyện "lạm phát tạm thời" có thể tan vỡ, gây ra biến động trên khắp các thị trường trái phiếu, tiền tệ và hàng hóa.