Giá đồng COMEX tăng hơn 2% đầu tháng 6 giữa bất ổn về thuế nhập khẩu đồng tinh chế của Mỹ

Giá đồng trên hai sàn COMEX và LME đã bật tăng mạnh trong đầu tháng 6, tâm lý lạc quan kéo dài trong những ngày giao dịch đầu tháng khi các nhà giao dịch sẵn sàng cho quyết định quan trọng về thuế đồng tinh chế của Mỹ dự kiến vào ngày 30/6.

Kết thúc phiên giao dịch đầu tiên, giá đồng tương lai trên sàn COMEX tăng hơn 2% lên 6,58 USD/pound, trong khi giá đồng kỳ hạn 3 tháng trên sàn LME tăng gần 2% lên trên 13.800 USD/tấn. Giá vẫn giữ vững trong các phiên tiếp theo, với đồng trên LME có thời điểm xuyên thủng ngưỡng 14.000 USD vào thứ Ba trước khi áp lực chốt lời nhẹ khiến thị trường điều chỉnh giảm vào thứ Tư.

Yếu tố cốt lõi thúc đẩy giá vẫn là thời hạn pháp lý chặt chẽ: Bộ Thương mại Mỹ có nghĩa vụ gửi báo cáo đánh giá toàn diện ngành đồng cùng các khuyến nghị về thuế đồng tinh chế lên Tổng thống Trump trước ngày 30/6/2026.

Vào tháng 7/2025, giá đồng trên COMEX đã lao dốc 20% chỉ trong một phiên sau khi Washington công bố kế hoạch thuế nhẹ nhàng hơn dự báo. Đồng tinh chế không bị áp thuế ngay lập tức mà dự kiến sẽ chịu mức thuế nhập khẩu 15% theo lộ trình có hiệu lực từ năm 2027. Sau đó, ông Trump yêu cầu Bộ Thương mại đánh giá lại trước thời hạn cuối tháng 6.

Sự bất ổn kéo dài trong chính sách đã mở lại cơ hội chênh lệch giá xuyên biên giới. Mức chênh lệch giá COMEX so với LME mở rộng đáng kể, khiến dòng hàng đồng vật chất được chuyển hướng về kho dự trữ tại các cảng Mỹ trong bối cảnh các thương nhân toàn cầu tích trữ trước nguy cơ thuế quan.

Nguồn cung mỏ toàn cầu tiếp tục thắt chặt nhanh chóng. Goldman Sachs cắt giảm dự báo tăng trưởng nguồn cung đồng mỏ toàn cầu năm 2026 tới 350.000 tấn, xuất phát từ gián đoạn vận hành kéo dài tại các mỏ lớn Grasberg (Indonesia) và Kamoa-Kakula, những nơi chỉ dự kiến đạt công suất tối đa vào năm 2028.

Lượng đồng nhập khẩu vào Mỹ đã vượt dự báo đồng thuận, khiến ngân hàng nâng mạnh dự báo thâm hụt nguồn cung đồng tinh chế bên ngoài nước Mỹ từ mức 60.000 tấn ban đầu lên 640.000 tấn.

Nhu cầu cơ bản vẫn được hỗ trợ tốt. Các chuyên gia của Citi chỉ ra sức tiêu thụ bền bỉ đến từ xây dựng hạ tầng AI và chi tiêu chuyển đổi năng lượng toàn cầu, qua đó nâng cao dự báo giá:

• Giá đồng LME có thể chạm 14.500 USD/tấn trong tháng này và đạt 15.000 USD/tấn trong 12 tháng tới
• Goldman Sachs nâng mục tiêu giá đồng LME cuối năm 2026 từ 12.465 USD/tấn lên 13.735 USD/tấn

Các nhà chiến lược hàng hóa của Citi nhận xét trong báo cáo nghiên cứu chính thức:

 “Nỗi lo thị trường về khả năng áp thuế nhập khẩu đồng tinh chế của Mỹ sẽ tiếp tục hỗ trợ tâm lý chung xuyên suốt cho đến thời hạn rà soát chính sách cuối tháng Sáu.”