Triển vọng đồng Bảng Anh chuyển trọng tâm sang chính sách tài khóa của Anh

VG Markets · 2026-07-02T09:33:06Z
Triển vọng đồng Bảng Anh chuyển trọng tâm sang chính sách tài khóa của Anh

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,75% trong cuộc họp tháng 6, đánh dấu lần thứ tư liên tiếp không thay đổi chính sách. Khi cuộc họp tiếp theo của BoE dự kiến diễn ra vào cuối tháng 7, các nhà phân tích cho rằng nhà đầu tư đang ngày càng quan tâm đến chính sách tài khóa của Chính phủ Anh bên cạnh triển vọng chính sách tiền tệ.

Theo báo cáo nghiên cứu của ING, thị trường hiện kỳ vọng lãi suất của BoE sẽ đạt đỉnh quanh 4%, khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Anh trở nên nhạy cảm hơn với các chính sách tài khóa. ING cho rằng thời điểm triển khai các biện pháp chi tiêu của chính phủ có thể trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu cũng như đồng Bảng Anh, đặc biệt nếu các chính sách này tác động đến kỳ vọng lạm phát.

ING cũng nhận định rằng việc triển khai chi tiêu tài khóa với tốc độ nhanh hơn có thể làm phức tạp thêm nỗ lực đưa lạm phát trở về mục tiêu 2% của BoE, trong khi việc thực hiện theo lộ trình dài hơn có thể có tác động hạn chế hơn đối với kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Trong báo cáo triển vọng mới nhất, HSBC cũng nhấn mạnh vai trò của chính sách tài khóa. Ngân hàng này cho rằng những tín hiệu hạ nhiệt trong căng thẳng địa chính trị đã làm giảm rủi ro lạm phát liên quan đến giá năng lượng, trong khi tăng trưởng tiền lương trong nước vẫn ở mức cao nhưng tương đối ổn định. Dựa trên các giả định này, HSBC dự báo BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm 2026, với lạm phát đạt đỉnh khoảng 3,25% trong quý IV.

Mặc dù có những góc nhìn khác nhau, cả ING và HSBC đều cho rằng chính sách tài khóa sẽ ngày càng đóng vai trò quan trọng đối với diễn biến của đồng Bảng Anh bên cạnh các quyết định chính sách của BoE.

Đối với các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu chính phủ Anh hoặc tài sản định giá bằng đồng Bảng, các thông báo tài khóa sắp tới, bao gồm Ngân sách Mùa thu, có thể sẽ thu hút sự quan tâm lớn của thị trường khi nhà đầu tư tiếp tục đánh giá triển vọng lãi suất và tăng trưởng kinh tế của Anh.

Nguồn: Bank of England, ING, HSBC, TradingEconomics. Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.