USD/CAD Mắc Kẹt Ở Ngã Rẽ: Rủi Ro Chiến Tranh Hạ Nhiệt Đối Đầu Với Fed Diều Hâu, Trong Khi Giá Dầu Kéo CAD Theo Hai Hướng

USD/CAD giảm nhẹ xuống quanh mức 1.4100 trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, chấm dứt chuỗi tăng kéo dài năm phiên. Tuy nhiên, đợt điều chỉnh khiêm tốn này che giấu một cuộc giằng co phức tạp giữa nhiều yếu tố nền tảng mà nhà giao dịch cần hiểu trước khi kết luận xu hướng.

Vì Sao Đồng USD Suy Yếu Ban Đầu?

Động lực trực tiếp đến từ việc nhu cầu trú ẩn đối với đồng USD giảm bớt.

Theo BBC, vào cuối ngày thứ Tư, Nhà Trắng xác nhận Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian đã ký một Biên bản ghi nhớ sơ bộ (Memorandum of Understanding - MoU) nhằm hướng tới chấm dứt cuộc xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran.

Thông báo này được đưa ra sau khi Phó Tổng thống Mỹ JD Vance và Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf đã hoàn tất việc ký điện tử khuôn khổ ban đầu trước đó trong tuần. Quy trình ký kết gồm hai giai đoạn này đã giúp thị trường ngày càng tin rằng quá trình hạ nhiệt căng thẳng mang tính thực chất chứ không chỉ là tuyên bố ngoại giao.

Nhưng Fed Đang Hỗ Trợ Đồng USD Theo Hướng Ngược Lại

Bức tranh trở nên phức tạp hơn ở đây.

Trong khi rủi ro địa chính trị giảm bớt gây áp lực lên đồng USD, một động lực khác có thể bền vững hơn lại đang hỗ trợ đồng bạc xanh.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã nhất trí giữ nguyên lãi suất mục tiêu ở 3,50%–3,75% trong cuộc họp đầu tiên do Chủ tịch mới Kevin Warsh chủ trì. Ông nhấn mạnh Fed sẽ tiếp tục quyết liệt đưa lạm phát trở về mục tiêu.

Quan trọng hơn, Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) tháng Sáu cho thấy một nửa số thành viên FOMC hiện kỳ vọng sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trước cuối năm.

Đây là sự thay đổi đáng kể khi thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì sức mạnh, còn lạm phát cơ bản tiếp tục ở mức cao, buộc Fed duy trì lập trường thắt chặt ngay cả khi xung đột Iran gây ra nhiều biến động kinh tế.

Điều này tạo nên một lực kéo hai chiều đối với USD/CAD:

• Việc Trung Đông hạ nhiệt làm giảm nhu cầu trú ẩn đối với USD.
• Trong khi đó, Fed ngày càng diều hâu lại hỗ trợ USD thông qua chênh lệch lãi suất.

Kết quả là USD chỉ điều chỉnh nhẹ thay vì giảm mạnh, phản ánh việc hai lực tác động này đang phần nào triệt tiêu lẫn nhau.

Giá Dầu: Biến Số Có Thể Thay Đổi Cục Diện Đối Với CAD

Phía đồng CAD cũng không hề đơn giản.

Là đồng tiền gắn liền với hàng hóa, CAD thường được hỗ trợ khi giá dầu tăng. Hiện dầu thô WTI vẫn duy trì quanh 75,10 USD/thùng, điều vốn có lợi cho đồng CAD.

Tuy nhiên, chính những yếu tố đang ảnh hưởng đến USD cũng đồng thời tác động lên giá dầu.

Việc căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt làm giảm phần bù rủi ro nguồn cung từng hỗ trợ giá dầu tăng trước đó.

Đồng thời, kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất vào cuối năm 2026 có xu hướng gây áp lực lên giá hàng hóa, bởi chính sách tiền tệ thắt chặt thường làm suy yếu triển vọng nhu cầu và khiến đồng USD mạnh lên, khiến dầu – được định giá bằng USD – trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua quốc tế.

Nói cách khác, yếu tố giúp CAD hưởng lợi từ giá dầu hôm nay cũng chính là yếu tố đang làm mất đi phần hỗ trợ địa chính trị từng giữ giá dầu ở mức cao.

Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào tốc độ hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz được bình thường hóa cũng như việc Fed tiếp tục phát đi tín hiệu diều hâu mạnh đến đâu.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Đối Với USD/CAD?

Triển vọng của USD/CAD sẽ phụ thuộc vào việc yếu tố nào trong ba động lực sau chiếm ưu thế:

• Rủi ro chiến tranh tiếp tục giảm.
• Fed duy trì lập trường diều hâu.
• Giá dầu tái cân bằng theo cung cầu.

Nếu căng thẳng Trung Đông tiếp tục hạ nhiệt mà Fed không phát đi thêm tín hiệu cứng rắn, USD/CAD có thể tiếp tục chịu áp lực giảm nhẹ.

Ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát hoặc thị trường lao động Mỹ tiếp tục củng cố kỳ vọng tăng lãi suất, đồng USD nhiều khả năng sẽ lấy lại đà tăng bất chấp diễn biến tại Iran, thậm chí vượt qua tác động tích cực mà giá dầu mang lại cho CAD.

Vì Sao Điều Này Quan Trọng Đối Với Nhà Giao Dịch Đông Nam Á?

Các động lực của Fed đang ảnh hưởng đến USD/CAD cũng có ý nghĩa đối với các đồng tiền ASEAN.

Một Fed ngày càng diều hâu thường hỗ trợ đồng USD tăng giá trên diện rộng so với các đồng tiền trong khu vực.

Trong khi đó, các nền kinh tế nhập khẩu dầu như Thái Lan và Philippines sẽ được hưởng lợi nếu giá dầu tiếp tục giảm nhờ căng thẳng Trung Đông lắng dịu.

Ngược lại, các quốc gia và doanh nghiệp trong khu vực phụ thuộc vào xuất khẩu năng lượng có thể chịu áp lực tương tự như đồng CAD khi giá dầu suy yếu.

Điều Cần Theo Dõi

• Các thông tin tiếp theo về tiến trình ký kết chính thức giữa Mỹ và Iran.
• Dữ liệu lạm phát và thị trường lao động Mỹ nhằm xác nhận liệu Fed có tiếp tục nghiêng về tăng lãi suất hay không.
• Diễn biến giá dầu khi thị trường cân bằng giữa rủi ro nguồn cung giảm và tác động từ chính sách tiền tệ thắt chặt.

Nguồn: BBC, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve), Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA).

Cảnh báo rủi ro: Giao dịch CFD và ngoại hối tiềm ẩn mức độ rủi ro cao và có thể dẫn đến mất toàn bộ vốn đầu tư. Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.