Vàng phục hồi từ mức đáy trong tuần, dự báo Fed tăng lãi suất và USD cải thiện hạn chế đà tăng

• Vàng vẫn chịu áp lực trong ngày thứ tư liên tiếp trong bối cảnh kết hợp của nhiều yếu tố tiêu cực.
• Nỗi lo lạm phát do dầu mỏ thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12 và gây sức ép lên vàng thỏi không sinh lời.
• Hy vọng về ngoại giao với Iran tạo lực cản đối với USD, hạn chế đà giảm của kim loại quý này.

Vàng (XAU/USD) phục hồi nhẹ từ mức thấp nhất trong tuần, quanh vùng 4.100$ đã chạm tới vào đầu ngày thứ Tư này, dù tiềm năng tăng giá dường như bị hạn chế trong bối cảnh cơ bản giảm giá. Rủi ro lạm phát bắt nguồn từ giá dầu biến động đang củng cố triển vọng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách. Hơn nữa, sự phục hồi khiêm tốn của Đồng đô la Mỹ (USD) từ mức thấp gần ba tuần, chạm tới vào thứ Ba, có thể góp phần kìm hãm vàng thỏi.

Giá dầu thô đã có cú đảo chiều mạnh trong phiên từ mức đỉnh hơn một tháng vào thứ Ba trong bối cảnh hy vọng mới về các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran. Thực tế, một báo cáo chưa được xác nhận cho biết Qatar và Pakistan đã đề xuất một kế hoạch trung dung cho Mỹ và Iran, đáp ứng yêu cầu của cả hai bên. Tuy nhiên, Bloomberg sau đó đưa tin một nhà ngoại giao tham gia đàm phán Mỹ-Iran đã bác bỏ thông tin cho rằng một thỏa thuận sắp đạt được. Hơn nữa, truyền thông nhà nước cho biết Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf nói với Tổng tham mưu trưởng Lục quân Pakistan Asim Munir rằng Mỹ không thể giành được lòng tin của Iran nếu không đáp ứng các điều kiện đã nêu trước đó, bao gồm chấm dứt toàn bộ thù địch và giải phóng tài sản của nước này. Điều này, đến lượt nó, đã làm dịu kỳ vọng về một bước đột phá sắp xảy ra.

Thêm vào đó, Phó Tổng thống thứ nhất của Iran cho biết nước này không còn lựa chọn nào khác ngoài việc thực thi chủ quyền đối với Eo biển Hormuz, làm gia tăng lo ngại về gián đoạn nguồn cung dầu thô và hỗ trợ giá dầu phục hồi nhanh chóng từ mức thấp nhất trong tuần. Điều này diễn ra bên cạnh các số liệu lạm phát nóng của Mỹ, được công bố tuần trước, và tái khẳng định kỳ vọng thị trường về một đợt tăng lãi suất sắp tới của Fed. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch hiện đang định giá hơn 90% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng chi phí vay một lần nữa vào tháng 12. Hơn nữa, sự bất định xung quanh cuộc khủng hoảng Trung Đông mang lại một số hỗ trợ cho đồng bạc xanh trú ẩn an toàn, qua đó trở thành một yếu tố khác gây áp lực giảm lên giá Vàng trong ngày thứ tư liên tiếp và củng cố khả năng giảm sâu hơn.

Lộ trình của Fed được xem là ổn định trong tháng 10 với tháng 12 được đánh dấu là đợt tăng cuối cùng

Các nhà phân tích tại BNY Markets nhấn mạnh rằng họ "không kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tuần tới trong tháng 10, và kỳ vọng thị trường cũng đồng thuận," lưu ý rằng "hiện tại thị trường chỉ đang định giá 17% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC tiếp theo." Thay vào đó, họ "cho rằng tháng 12 là cơ hội tiếp theo có khả năng nhất để tăng lãi suất quỹ liên bang và kỳ vọng đó sẽ là đợt tăng cuối cùng trong chu kỳ này." Nhìn xa hơn trên đường cong, BNY cho biết "lãi suất quỹ liên bang hàm ý cho tháng 12 năm 2027 hiện chỉ ở mức 4,64%, hàm ý chỉ còn chưa đầy 75 điểm cơ bản tăng lãi suất bổ sung," với những kỳ vọng thị trường này "thực tế còn thấp hơn một chút so với mức diều hâu nhất chỉ vài tuần trước."

Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể sẽ không vội đặt cược theo hướng mạnh và chọn chờ thêm tín hiệu về lộ trình chính sách của Fed. Do đó, sự chú ý sẽ vẫn tập trung vào kết quả cuộc họp chính sách FOMC kéo dài hai ngày vào ngày 28 tháng 10 và Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ – thước đo lạm phát ưa thích của Fed dự kiến công bố vào ngày 29 tháng 10. Bên cạnh đó, các cập nhật chính sách tiền tệ vào tuần tới từ các ngân hàng trung ương lớn khác – Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ), Ngân hàng trung ương Canada (BoC), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) – sẽ mang lại một số động lực có ý nghĩa cho vàng thỏi không sinh lời. Dù vậy, bối cảnh cơ bản rộng hơn vẫn nghiêng về phe bán XAU/USD và cho thấy con đường ít trở ngại nhất vẫn là đi xuống.

Biểu đồ XAU/USD 4 giờ

Phân tích kỹ thuật

Nỗ lực không thành trong đêm nhằm vượt qua đường trung bình động hàm mũ 100 kỳ (EMA) trên biểu đồ 4 giờ và đợt trượt giá tiếp theo xác nhận triển vọng tiêu cực. Hơn nữa, đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) vẫn nằm trong vùng tiêu cực với chỉ số mới nhất ở mức -4,65, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 39,16, củng cố bối cảnh đà yếu mà chưa báo hiệu điều kiện quá bán. Sự suy yếu xuống dưới mốc 4.100$ sẽ tái khẳng định xu hướng giảm giá và làm lộ ra mức đáy dao động hàng tháng, quanh khu vực 4.066$.

Một số hoạt động bán theo đà tiếp diễn sẽ khiến giá Vàng dễ bị đẩy nhanh đà giảm hơn nữa về phía mốc tâm lý 4.000$ trên đường hướng tới mức đáy từ đầu năm đến nay, quanh khu vực 3.943$-3.942$, đã chạm vào tháng 6. Ở chiều tăng, đường EMA 100 kỳ quanh 4.175$ có thể tiếp tục đóng vai trò là mức kháng cự mạnh ngay lập tức. Cần có sức mạnh bền vững vượt lên trên rào cản này để làm dịu đi giọng điệu giảm giá hiện tại và mở đường cho một giai đoạn phục hồi mạnh hơn.