欧洲央行纳格尔：没有明确迹象表明通胀已传导至价格和工资设定

欧洲央行（ECB）决策者兼德国央行行长约阿希姆-纳格尔（Joachim Nagel）周一在意大利索伦托举行的欧洲交易时段发表讲话时表示，由能源冲击驱动的通胀影响尚未传导至工资增长。

评论

长期的基于市场和专家的预期仍与欧元体系 2% 的通胀目标一致。

通胀前景中的上行风险占主导；不确定性要求灵活应对，而不是无所作为。

由于库存水平较低，天然气价格尤其脆弱。

欧洲冬季可能需要购买大幅更高的数量。

炼油产能的破坏正显著推高成品油价格。

干旱、野火和化肥短缺也对食品价格构成风险。

这正在提高债券相对于储备资产管理者的相对吸引力。

鉴于持续的地缘政治压力以及与高债务水平相关的信用风险，配置黄金进行多元化的理由依然重要。

市场反应

ECB 纳格尔的言论对欧元（EUR）没有立即影响。截稿时，EUR/USD 下跌 0.3% 至接近 1.1215，尽管已收复早盘大部分失地。

纳格尔警示通胀风险，令欧元多头保持警惕

欧洲央行的纳格尔发出了强于往常的信号，FXS Speechtracker 评分为 7.2/10，而历史平均为 6.6/10，表明鹰派立场略有增强。其强调“通胀前景中的上行风险占主导”表明其不愿迅速放松政策，这通常会在市场重新评估未来降息路径时为欧元提供支撑。

纳格尔称“ 不确定性要求灵活应对，而不是无所作为”，强化了在必要时保留进一步收紧政策选项的倾向，而不是承诺鸽派立场。与此同时，他指出“没有明显迹象表明通胀已传导至价格和工资制定”，这在一定程度上缓和了鹰派基调，但总体而言，风险平衡仍倾向于在市场预期更持久的抗通胀立场下支撑欧元。