中國：強勁的經常帳戶支撐人民幣升值 - 渣打銀行

渣打銀行的雙丁和亨特-陳強調了中國不斷增強的外部狀況，基於更大的商品順差和更小的服務逆差，上調了 2026 年和 2027 年經常帳戶順差預測。他們認為，這一強勁的經常帳戶將支持進一步開放資本帳戶、人民幣逐步升值，以及隨著中國在有管理可兌換框架下推進人民幣國際化戰略而擴大獲批渠道。

強勁順差支持漸進式放鬆管制

"我們將 2026 年經常帳戶（C/A）順差預測從此前的 2.5% 上調至 GDP 的 4.0%，主要原因是商品貿易順差大於預期，以及 2026 年上半年服務貿易逆差小於預期。"

"我們預計中國外部部門強勁的結構性驅動因素未來仍將保持不變；因此，我們將 2027 年 C/A 順差預測從此前的 2.0% 上調至 GDP 的 3.6%。"

"中國可能會繼續逐步開放資本帳戶，以提高人民幣在國際上的使用便利性和接受度。"

"我們預計不斷擴大的 C/A 順差將通過人民幣逐步升值以及放鬆資本管制來消化。"

"完全可兌換似乎並非當局對人民幣的目標。"

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