中東歐外匯：鴿派立場和能源衝擊施壓貨幣 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）策略師弗朗西塞克-塔博爾斯基（Frantisek Taborsky）概述了中東歐（CEE）市場繁忙的一週，土耳其、匈牙利和捷克共和國將公佈 PMI、通膨和工業數據，此外波蘭和捷克國家銀行還將公佈政策決定。他預計波蘭國家銀行（NBP）將把利率維持在 3.75% 不變，並將加息推遲至 2027 年；他認為捷克國家銀行（CNB）很可能加息 25 個基點，並維持鴿派傾向，因為能源價格上漲和美元走強正拖累該地區外匯。

鴿派中東歐央行對陣走強的美元

"週五交易重回避險情緒，此前在美聯儲和歐洲央行會議後曾短暫出現緩和。能源價格上漲和全球美元走強，再加上中東歐地區整體偏鴿派的央行，將繼續對當地貨幣施壓。"

"明天，我們將看到土耳其 10 月份通膨數據。我們的估計顯示，月率將從 1.8% 加速至 2.4%，而年率預計將小幅回落至 29.6%。"

"週三，匈牙利工業生產數據和捷克共和國 10 月份通膨數據將公佈。我們預計總體通膨將從 2.5% 加速至 2.6%，核心通膨將進一步從 3.1% 上升至 3.3%。預計波蘭國家銀行也將把利率維持在 3.75% 不變，並公佈新的預測。我們預計首次加息要到 2027 年第一季度才會出現。"

"週四，捷克國家銀行將接棒，預計將再加息 25 個基點至 4.00%，同時也將公佈新的預測。"

"與我們的預期一致，EUR/CZK 已回到 24.300–350 區間，我們認為這一水平目前是合理的。儘管我們預計捷克國家銀行將採取鷹派立場，但市場門檻很高，因為 100 個基點的緊縮已經被計入價格，而且捷克克朗在捷克國家銀行會議後往往會略微走弱。我們可能會看到該貨幣對再次小幅升至 24.350 上方。"

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