債券收益率走低拖累美元，金價延續從多週低點的脆弱反彈

• 黃金週四獲得一些積極動能，因美元暫停喘息。
• 鷹派的美聯儲和居高不下的美國債券收益率可能有助於限制美元更深的跌幅。
• 地緣政治風險進一步有利於美元多頭，這應會限制貴金屬的上行空間。

黃金（XAU/USD）在週四歐洲時段前半段延續盤中漲勢，並從前一日觸及的近六週低點進一步反彈。美國國債收益率小幅回落促使一些美元（USD）獲利了結，進而被視為為該商品提供支撐。然而，美聯儲（Fed）的鷹派前景，加上中東緊張局勢升級，應會限制避險美元的更深跌幅，並抑制這種不生息的貴金屬。

美國央行在週三結束的 9 月政策會議上一致投票決定自 2023 年以來首次加息。該決定符合更廣泛的市場共識，並伴隨著更為鷹派的前景。事實上，所謂的"點陣圖"顯示，美聯儲官員預計今年還將再加息一次。在會後新聞發布會上，美聯儲主席凱文-沃什表示，此次決定是由美國經濟走強、夏季通脹趨勢缺乏改善以及地緣政治因素推動的。

沃什補充稱，通脹過高且持續時間過長，同時強調穩定消費者價格對美國經濟增長的重要性。此外，持續高企的能源價格引發的通脹風險支撐美聯儲進一步收緊政策的前景，並繼續支撐居高不下的美國債券收益率。事實上，基準10年期美國國債收益率仍接近5.0%的心理關口，並處於2007年4月以來的最高水平。這一點，加上中東局勢升級，可能會支撐避險美元。

最新進展顯示，伊朗支持的胡塞武裝表示，沙特飛機在過去一週對也門各地發動了450多次空襲，並聲稱他們在馬里卜省上空擊落了一架沙特F-15戰鬥機。與此同時，美國總統唐納德-特朗普聲稱伊朗希望達成協議，戰爭可能接近尾聲。儘管如此，胡塞武裝與沙特阿拉伯之間不斷升級的戰鬥使地緣政治風險溢價持續存在，支撐油價。這有利於美元多頭，因此在為黃金/美元進一步上漲建倉前應保持謹慎。

黃金/美元日線圖

技術分析

在 4,315-4,320 美元的匯合阻力位下方，這種貴金屬維持短期看跌偏向——該區域由 6 月至 8 月上漲行情的 50% 回撤位以及 100 日簡單移動平均線（SMA）構成。上述區域應充當關鍵樞紐點，若突破該區域，黃金/美元（XAU/USD）可能升至接近 4,404 美元的 38.2% 水平，並進一步上行至 4,513 美元的 23.6% 回撤位，進而指向更廣泛的週期高點區域 4,690 美元。

下行方面，直接支撐位見於 61.8% 斐波那契回撤位 4,226 美元，其後是更深的 78.6% 水平 4,100 美元，以及前一波動低點附近約 3,940.20 美元的結構性底部。與此同時，移動平均趨同/背離（MACD）指標仍處於負值區域，線位於信號線下方，且看跌柱狀圖正在收縮。相對強弱指數（RSI）徘徊在 44 附近，暗示下行動能正在減弱，但尚未挑戰當前的修正性基調。

（本故事的技術分析是在 AI 工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）