儘管美國通脹更熱且美聯儲加息押注升溫，黃金仍上漲逾 1%

• 金價反彈，因美國國債收益率下跌和美元走軟吸引買盤。
• 鷹派的美聯儲預期仍對金價構成挑戰，因通脹風險持續存在。
• 黃金/美元仍低於布林帶中線，令短期技術前景維持看跌。

週四，黃金（XAU/USD）吸引新的買盤，因全球股市走弱——受對人工智能相關投資的擔憂加劇推動——引發美國國債收益率大幅回落，並拖累美元（USD）從年內新高回落。截至發稿時，黃金/美元交投於 4,159 美元附近，日內上漲 1.31%。

避險情緒推動投資者轉向包括貴金屬和政府債券在內的避險資產，而交易員基本忽視了強於預期的美國經濟數據。

基準 10 年期美國國債收益率下跌約 9 個基點（bps）至 5.06%，為三週以來最低水平。與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣一籃子價值的美元指數（DXY）在前一日觸及 102.94 後，回落至 102.00 附近。

 週四公佈的數據顯示，9 月份生產者物價指數（PPI）月率上升 1.3%，年率上升 6.3%，分別高於預期的 0.5%和 5.3%。剔除食品和能源的核心 PPI 月率上升 0.7%，年率上升 5%，也高於預期的 0.3%和 4.4%。

零售銷售增長 0.8%，高於預期的 0.3%，此前 8 月份數據被上修為增長 1.3%。每週初請失業金人數為 199K，略低於預期的 200K，高於前一週的 198K。

這些數據緊隨週三公佈的消費者物價指數（CPI）報告之後，該報告顯示，整體通脹加速至 3.7%，高於預期的 3.6%，而核心通脹升至 2.6%，高於預期的 2.5%。

更高的能源價格仍是整體通脹的主要推動因素。鑑於美國與伊朗之間短期內沒有就重新開放霍爾木茲海峽達成協議的跡象，且沙烏地阿拉伯與也門胡塞武裝之間的戰鬥加劇了供應風險，能源驅動的價格壓力可能會持續更久，這將使美聯儲將通脹拉回 2%目標的努力更加複雜。

在此背景下，交易員預計美聯儲將在年底前再次加息，CME FedWatch 工具顯示 12 月加息的概率約為 90%。不過，10 月會議加息的可能性仍低於按兵不動，因為美聯儲近期的言論表明，政策制定者對連續會議加息持謹慎態度。

舊金山聯儲主席瑪麗-戴利週三表示，"更可能加息，時機仍在考慮中"，並補充稱"高於目標的通脹風險仍然很高"，而"穩定的勞動力市場使得關注價格穩定成為可能。"紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯和美聯儲副主席菲利普-傑斐遜本月早些時候也表示，官員們在再次加息前可以先觀察一段時間。

對於黃金而言，進一步收緊美聯儲政策的前景可能會限制更強勁的反彈，因為這會為美元和美債收益率提供支撐，從而緩衝其下行空間。更高的利率也會提高持有這種不生息金屬的機會成本。

技術分析：XAU/USD 需要突破 4,200 美元才能延續反彈

從日線圖來看，自 8 月下旬在接近 4,700 美元附近見頂以來，XAU/USD 一直維持更低的高點和更低的低點形態，不過自本月初以來，價格大多被困在 4,100 美元至 4,200 美元之間。金價仍低於 20 日簡單移動均線（SMA），該均線與布林帶中軌重合於 4,202 美元附近，使短期偏向繼續傾向下行。

接近 44 的相對強弱指數（RSI）略偏負面，但尚未發出超賣信號。移動平均線趨同/背離（MACD）已略微轉正，表明下行動能正在減弱，而非出現明確的看漲反轉；與此同時，接近 20 的平均趨向指數（ADX）顯示當前基礎趨勢相對疲弱。

下行方面，初步支撐位於 4,100 美元附近，其後是 4,034 美元附近的布林帶下軌。若跌破該水平，將暴露 4,000 美元至 3,950 美元的支撐區域。

上行方面，首個阻力位見於 4,202 美元的布林帶中軌，隨後是接近 4,369 美元的上軌，然後是更關鍵的 4,500 美元和 4,700 美元水平阻力，若要緩解更廣泛的看跌壓力，則需要重新收復這些位置。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）