加拿大：勞動力市場前景逐步改善——RBC

加拿大皇家銀行（RBC）經濟學家克萊爾-范指出，加拿大勞動力市場在 8 月份減少了 42,000 個就業崗位，部分抵消了此前的增長，使年初至今的就業增長僅為溫和水平。她強調，人口結構和移民放緩等結構性因素是主要拖累。儘管如此，她指出失業率正在改善、工時更強勁，並預計穩健的國內需求將支持勞動力市場在 2027 年前進一步改善。

結構性拖累但指標改善

"總體就業增長眾所周知波動較大，我們繼續認為，結構性變化，包括人口老齡化帶來的退休人數上升，以及移民放緩導致的人口增長減速，是今年加拿大疲弱就業增長背後的更大驅動因素。"

"由於就業受到這些結構性變化的影響，我們越來越多地依賴失業率作為衡量週期性狀況的更好指標。"

"8 月份，失業率延續了前幾個月的改善。"

"這與我們自己的分析一致，我們繼續預計美國關稅將對加拿大勞動力市場產生顯著但有針對性的影響——我們估計，0.4%的就業崗位直接參與生產被列入新的 Section 338 關稅清單的商品。"

"短期勞動力市場影響將受到密切關注，但我們繼續預計，正如第二季度 GDP 數據所顯示的那樣，穩健的國內需求將支持勞動力市場在 2027 年前進一步改善。"

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