印度儲備銀行在10月將回購利率上調25個基點至5.5%，符合預期

印度儲備銀行（RBI）貨幣政策委員會（MPC）周三宣布，在10月貨幣政策會議結束後，將基準回購利率上調25個基點（bps），從5.25%升至5.50%。

這一決定符合市場預期。

印度儲備銀行行長 Sanjay Malhotra 的評論

全球增長仍具韌性，但預計將放緩。

西亞衝突突然再度升級，隨之而來的全球原油價格走強令全球金融情緒惡化。

預計全球通脹將大幅上升。

全球金融市場情緒緊張、脆弱。

MPC將關鍵回購利率上調25個基點。

MPC對回購利率決定的投票一致通過。

MPC將政策立場從"中性"調整為"校準緊縮"。

六名MPC成員中有四名投票支持改變立場。

經濟動能仍然廣泛。

印度經濟一直強勁，經濟動能仍然廣泛。

很明顯，通脹及其前景不像去年那樣溫和。

預計未來三個季度總體通脹率平均為5.8%，

重新校準政策利率勢在必行。

貨幣政策通過遏制第二輪效應發揮作用。

有一些通脹預期升高、普遍化的證據。

很難區分第二輪效應與供給側壓力的間接影響。

有一些通脹預期升高的證據，供給側壓力嵌入定價行為的跡象有限。

鑑於當前狀況，短期內降息不在考慮範圍內。

加息週期的持續時間和幅度取決於實際增長和通脹前景。

增長由韌性的私人消費和強勁的投資活動推動。

服務業活動穩定且廣泛。

固定投資保持強勁。

降雨不足、強勁的厄爾尼諾條件可能影響農村需求。

持續的服務業動能和穩定的就業狀況將支撐城市需求。

貿易協定應支持商品出口。

FY27第三季度實際GDP增長率預計為6.9%（此前為6.5%）。

FY27第四季度實際GDP增長率預計為6.8%（此前為6.8%）。

食品價格上漲已變得更加廣泛。

8月份剔除貴金屬的核心通脹率為2.9%。

將努力維護價格和金融穩定。

美元/印度盧比對印度儲備銀行利率決議的反應

印度盧比（INR）在對RBI利率決定的即時反應中吸引了一些賣盤。USD/INR貨幣對目前交投於96.35，日內下跌0.04%。 

以下部分於10月7日GMT時間00:30發布，作為印度儲備銀行（RBI）利率決議的預覽。

• 印度儲備銀行定於周三將利率上調25個基點。
• 印度零售通脹上升提振了市場對印度儲備銀行鷹派立場的預期。
• 三菱日聯金融集團（MUFG）的市場專家押注印度儲備銀行不會加息，預計利率將維持不變。

印度儲備銀行（RBI）定於周三IST時間上午10:00（GMT時間04:30）公布其雙月貨幣政策決定，預計在今年迄今一直維持現狀後，這家央行將在此次會議上啟動加息周期。根據市場共識，印度儲備銀行將把關鍵回購利率上調25個基點（bps），從5.25%升至5.5%。

為什麼預計印度儲備銀行會加息？

法國興業銀行（Societe Generale）的分析師指出，"服務業通脹的回升從貨幣政策角度來看尤為重要"，凸顯出對價格壓力廣度日益加劇的擔憂。他們指出，"總體通脹已連續第三個月高於中值目標，且潛在通脹開始走強，因此忽略食品驅動的價格壓力的空間正在縮小。" 

8月，印度零售消費者物價指數（CPI）同比（YoY）錄得4.82%，為當前系列自2025年1月開始以來的最高水平。不過，這仍明顯處於印度儲備銀行2%-6%的容忍區間內。

在此背景下，法國興業銀行表示，"我們仍然認為印度儲備銀行將啟動一個小型加息周期，並在10月會議上宣布加息25個基點。"該行也不排除加息50個基點的可能性。 

與法國興業銀行不同，三菱日聯金融集團（MUFG）的分析師預計印度儲備銀行周三將再次維持現狀，但強調加息周期可以從12月會議開始。

MUFG/BTMU在一份報告中表示，他們"正式預測印度儲備銀行將維持利率不變"，但強調"更重要的是，我們此前已經呼籲央行從12月開始加息周期。"在他們看來，"政策利率上調只是時間問題"，這凸顯出市場預期短期內將偏離當前的穩態立場。

上次印度央行會議發生了什麼？

在8月的政策會議上，印度央行行長Sanjay Malhotra在貨幣政策聲明中表示，貨幣政策委員會（MPC）維持對政策利率的"中性"立場。Malhotra警告稱，持續的中東緊張局勢仍然是經濟面臨的主要障礙。"西亞衝突繼續挑戰全球經濟。原油價格、貨幣、金融市場仍然波動，"Malhotra表示。

在通脹前景方面，Malhotra強調，"通脹並未全面擴散，預計將在Q3FY27見頂後回落。"

投資者將關注哪些答案？

在印度央行貨幣政策公告之後，金融市場參與者將急於了解，如果該行繼續加息，利率還可能上升多少。印度央行言論對貨幣政策前景的影響對印度盧比（INR）將至關重要，因為由於外國投資持續從印度股市流出以及全球債券收益率攀升，該貨幣一直承受明顯壓力。

法國興業銀行（Societe Generale）的分析師預計，印度央行將在12月和2月的會議上再加息兩次。 

此外，投資者還將密切關注有關全球拋售和國內經濟前景的評論。 

印度央行決定將如何影響INR？

由於金融市場已經消化了印度央行周三加息25個基點的預期，對印度盧比的影響可能有限。然而，若意外大幅加息50個基點，可能會推動印度貨幣走勢，該貨幣在過去幾周一直表現不佳。

如果印度央行決定再次維持關鍵政策利率不變，正如MUFG分析師所預測的那樣，INR可能面臨大幅下跌。

美元/印度盧比技術前景：20日EMA上行，偏向看漲

在日線圖上，截至撰寫本文時，美元/印度盧比交投於96.40附近，現貨價格保持在20日指數移動均線（EMA）95.91上方，短期偏向看漲。 

價格下方的EMA支撐表明上行趨勢仍然完好，而14日相對強弱指數（RSI）接近67，徘徊在超買區域下方，暗示上漲動能強勁，但可能已略顯過度。

下行方面，近期支撐位於20日EMA95.91，若日收盤跌破該水平，將表明看漲壓力減弱，並為進一步回調至9月23日低點95.57打開空間。上行方面，接近97.00的歷史高點是關鍵阻力。