挪威克朗：NOK在2027年前將走強——Nordea

Nordea 策略師預計，未來幾個季度挪威克朗（NOK）兌歐元（EUR）將走強。他們預計三個月期限內 EUR/NOK 將報 10.50，到 2027 年夏季將降至 10.25，強調挪威穩健的公共財政、相較歐元更有利的利差以及受到支撐的油價，同時也承認法國相關情緒波動及更廣泛風險偏好變化帶來的短期波動。

財政對比和油價支撐 NOK

"我們預計 EUR/NOK 在未來三個月內將回落至 10.50 附近，並在 2027 年夏季進一步降至 10.25，這意味著 NOK 將較當前水平繼續走強。"

"挪威沒有類似的約束。由於挪威不在貨幣聯盟之內，其債券也不會以德國基準進行衡量，因此不存在需要計入的碎片化風險。也沒有需要捍衛的融資需求。"

"法國相關情緒進一步惡化，也可能引發一段時期的市場波動。這短期內很可能拖累 NOK，因為當風險偏好下降、信用利差擴大時，克朗往往會走弱。"

"其次，我們預計油價將比目前市場定價所反映的時間更長時間保持支撐。"

"挪威央行（Norges Bank）在 9 月將政策利率上調至 4.50%，並表示利率將在一段時間內維持高位。歐洲央行（ECB）利率為 2.50%，這使 NOK 方面擁有 200bp 的利差優勢。"

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