新台幣：CBC干預和通脹風險 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）策略師指出，台灣 10 月 CPI 年率放緩至 2.33%，低於預期，但仍高於中華民國中央銀行（CBC）2%的警戒門檻。與此同時，PPI 飆升 19.7%，引發了對未來消費者價格壓力的擔憂。在外資股市資金大幅流出之際，CBC 出手干預以支撐台幣（TWD），而外匯儲備降至 5964 億美元。

CPI 走軟，PPI 壓力創紀錄

"10 月消費者物價指數（CPI）年率上升 2.33%（彭博一致預期：2.60%），高於 9 月上修後的 2.74%。核心 CPI 年率錄得 2.23%，同樣低於 2.30%的共識預期。整體數據走軟為通膨前景帶來一些短期緩解，不過這也意味著 CPI 已連續第六個月維持在中華民國中央銀行（CBC）2%的警戒門檻上方，使政策討論持續存在。"

"較低的 CPI 讀數主要受食品和能源價格壓力減弱所推動。然而，生產者價格指數則呈現出截然不同的局面，10 月年率飆升 19.7%，創下歷史最快增速。消費者價格走軟與上游成本飆升之間的背離表明，生產端的利潤率壓縮仍然十分嚴重。因此，未來幾個月最終消費者價格出現傳導效應並非不可能。"

"進一步加劇通膨圖景的是，台灣外匯儲備在 10 月底減少 43 億美元至 5964 億美元，CBC 證實其已介入外匯市場，以緩衝台幣（TWD）在外資股市資金大幅流出下的壓力。CBC 外匯部門報告稱，當月淨外流約 280 億美元。央行還披露，10 月使用掉期市場所得美元購買美國國債，這一機制有助於限制儲備下降幅度。"

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