歐元：受與美元之間有限的政策分歧支撐——BBH

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的 Elias Haddad 報告稱，在歐洲央行暫停行動並回擊激進的市場緊縮預期後，歐元/美元已反彈至 1.1200 上方。強勁的歐元區 GDP 以及預計將高於目標的通膨，使 12 月加息仍有可能，不過法國的財政擔憂可能會限制歐元漲幅，並可能拖累歐元/美元回落至更低水平。

歐洲央行暫停，但 12 月加息仍有可能

"在昨日歐洲央行政策決定後，歐元/美元在觸及 17 個月低點 1.1105 後，已回升至 1.1200 上方。歐洲央行暫停行動，並緩和了緊縮預期。歐洲央行將利率維持在 2.50% 不變，這與市場普遍預期一致，但回擊了市場在未來 12 個月內隱含的近 75 個基點緊縮幅度。"

"儘管如此，歐元區經濟活動具有韌性，且通膨預計將在較長時期內保持高於目標水平，這使得 12 月將利率上調至 2.75% 仍然完全有可能（市場定價概率為 86%）。事實上，第三季度實際 GDP 環比增長 0.4%，高於第二季度的 0.6%，是共識預期的兩倍，因為西班牙和德國的增長抵消了法國的收縮。"

"歐洲央行領導層的變動不太可能改變短期政策前景，對歐元也沒有實質性影響。歐洲央行管理委員會並非一人說了算；21 名成員擁有投票權，其中包括 6 名執行委員會成員和 15 名各國央行行長。"

"歸根結底，歐洲央行與美聯儲之間有限的政策分歧為歐元/美元提供了支撐。不過，法國持續的財政困境可能會推動歐元/美元跌至 1.1000。"

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