歐洲央行：12月加息仍是基本預期 – 大華銀行

大華銀行經濟學家李秀安指出，歐洲央行（ECB）在10月維持關鍵利率不變，但釋放了鷹派信號。Ann強調，能源衝擊、金融條件收緊以及法國政治不確定性帶來的通脹風險上升，但仍預計12月將加息25個基點，將存款便利利率提升至2.75%，隨後進入一段政策穩定期。

鷹派按兵不動指向12月行動

"值得注意的是，拉加德的言論強烈表明，歐洲央行並未放棄其緊縮傾向。她在重申歐洲央行逐次會議作出決策的做法時表示，除非新公布的信息實質性改變當前局面，否則"前進方向相當明確"。這一表態與我們長期以來的觀點一致，即12月而非10月一直更可能是最終調整的時點。"

"因此，我們維持對12月17日會議加息25個基點的預測，這將把存款便利利率提升至2.75%。屆時，政策制定者將獲得更新後的工作人員預測、更多通脹數據、工資動態以及增長指標。除非能源價格明顯回落，或經濟活動急劇惡化，否則風險平衡仍指向歐洲央行在轉入延長的政策穩定期之前再進行最後一次緊縮。"

"歐洲央行決定按兵不動的一個關鍵原因，是自9月以來金融條件大幅收緊。發達經濟體的長期政府債券收益率大幅上升，拉加德指出，平均10年期主權債券收益率較9月預測所依據的假設水平上升了約35個基點。股價也有所下跌，而家庭和企業的借貸成本則走高。"

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