美元：財政審慎或可重建信心 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師 Jane Foley 討論了民主黨橫掃國會最初如何拖累美元和納斯達克期貨，但兩者都迅速收窄了跌幅。Foley 指出，對更緊縮財政政策的預期可能壓低美國收益率，並在短期內對美元不利，但預算紀律的改善最終可能增強美元的可信度和避險地位。

財政紀律與美元可信度

"市場也曾預期，民主黨控制國會可能意味著更少的財政刺激，因此通脹也會更低。這意味著國債收益率下降，對美元不利。然而，美元指數（DXY）已經開始收復部分最初的跌幅。"

"財政紀律的可能性對收益率、美聯儲政策和美元都有明顯影響。乍看之下，這些因素對美元不利。然而，中期前景則要複雜得多。"

"自特朗普於 2025 年 4 月宣布關稅以來，市場一直不時討論美國國債市場是否更接近失去其‘過度特權’。"

"在過去一年半裡，這偶爾引發了關於美元潛在貶值的討論。因此，更審慎的預算政策將抵消其中一部分擔憂。這表明，市場最初認為選舉後更審慎的財政政策對美元不利的結論，是可以被質疑的。"

"從本質上說，更強的財政紀律雖然在短期內對美元不利，但從長期來看，可能會積極影響美元的可信度及其避險屬性。"

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