美聯儲：儘管政治轉變，仍預計將進一步收緊政策 – 道明證券

道明證券（TD Securities）分析師認為，儘管民主黨藍色浪潮帶來了變化的政治背景，美聯儲仍可能繼續實施進一步收緊。他們預計到 2027 年第一季度還將進一步加息 50 個基點，同時指出美聯儲可能出現人事更替、主席沃什（Warsh）鷹派立場可能演變，以及在緩和伊朗緊張局勢或人工智能投資走弱等條件下，收緊力度可能受限。

藍色浪潮重塑局勢，但並未阻止加息

"儘管政治格局已經改變，但圍繞伊朗戰爭結果以及人工智能投資前景，宏觀環境仍存在一定不確定性。不過，我們仍有信心，美聯儲將在短期內繼續收緊政策，到 2027 年第一季度將額外加息 50 個基點。如果中期選舉的結果是伊朗戰爭得到解決和/或人工智能投資縮減，那麼美聯儲在 3 月之後可能就不需要進一步收緊政策了。"

"隨著政治格局變化，沃什可能會變得更加鷹派，而委員會明年則可能轉向更鴿派。伊朗戰爭的結果以及人工智能投資前景將決定美聯儲需要實施多少收緊措施。我們仍預計未來還會加息 50 個基點。"

"美聯儲面臨的政治壓力減輕，可能會讓委員會出現人事更替。鮑威爾或許最終會決定退休。風險在於，特朗普沒有任命繼任者，導致美聯儲人手不足地運作。"

"儘管人工智能交易、債務上限、財政政策和銀行監管將受到密切關注，但我們預計市場將重新聚焦宏觀基本面，因為通脹仍然過高，而經濟依然穩健。這可能會使利率和波動率維持在高位。"

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